日前，四川水井坊股份有限公司(以下簡稱“水井坊”)披露A股白酒行業(yè)上市公司首份半年報。財報顯示，水井坊今年1至6月營業(yè)收入達(dá)18.36億元，同比增長128.44%;歸母凈利潤為3.7億元，扣非歸母凈利潤為3.9億元，同比分別增長266.01和304.93%。

值得注意的是，結(jié)合水井坊今年一季度凈利潤4.19億元計算，該公司二季度凈利潤出現(xiàn)4200萬元凈虧損。

水井坊一字跌停，股價維持在129.18元/股，帶崩白酒板塊。

財報指出，在報告期內(nèi)公司收入、利潤較上年同期均實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長，這一方面是由于白酒市場逐步復(fù)蘇，另一方面是因?yàn)槿ツ暌咔槠陂g業(yè)績基數(shù)較低。

去年上半年，水井坊受疫情沖擊嚴(yán)重，不僅營收腰斬，利潤亦為2019年同期三成。

財報顯示，二季度以來，為推進(jìn)公司高端化戰(zhàn)略，公司加大了對高端化等項目的費(fèi)用投入，短期利潤受到一定影響。知趣咨詢總經(jīng)理、白酒分析師蔡學(xué)飛表示，水井坊二季度較一季度業(yè)績差，可能由于春節(jié)高峰過后，第二、第三季度進(jìn)入白酒傳統(tǒng)銷售淡季，且水井坊高端化戰(zhàn)略去年因疫情擱置，今年重啟后出現(xiàn)了費(fèi)用前置的情況。

2017年，水井坊徹底放棄低端白酒業(yè)務(wù)，大力打造1000元以上的高端產(chǎn)品線。其中水井坊菁翠和典藏大師版的官方價格均在千元以上。

蔡學(xué)飛進(jìn)一步指出，水井坊作為區(qū)域性酒企，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一，長期聚焦于次高端市場。此舉有利于企業(yè)聚焦核心價格帶，重點(diǎn)打造明星產(chǎn)品，比如水井坊兩大主力產(chǎn)品井臺和臻釀八號，其官方旗艦店價格分別為529元和379元，均位于次高端白酒的價格區(qū)間。但由于缺少高中低端不同酒款的搭配，保證穩(wěn)定的基礎(chǔ)性現(xiàn)金流或其他市場支撐，水井坊的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使之更易出現(xiàn)虧損的情況。

易方達(dá)中小盤于一季度起，大舉減持水井坊1100萬股，到了二季度，水井坊退出該基金前十大持倉。二季度，基金經(jīng)理在對水井坊的持倉上出現(xiàn)分歧。其中，匯添富的兩只基金新晉水井坊前十大股東之列，持股數(shù)量分別為276.59萬股、130萬股。鵬華中證酒指數(shù)證券投資基金也新晉股東榜單。此外，陸股通、招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金均增持水井坊。對于白酒板塊整體行情，蔡學(xué)飛表示，由于年前漲幅過高，白酒板塊自3月以來進(jìn)入調(diào)整期是必然的。