高盛中國(guó)股票策略師Kinger Lau等在周五發(fā)布的報(bào)告中寫道：

美國(guó)十年期國(guó)債收益率上升60個(gè)基點(diǎn)，并從四月底以來(lái)徘徊在3%左右，但我們認(rèn)為美國(guó)債券收益率有序上行更多是投資者心理上的障礙。

外貿(mào)方面，高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，中國(guó)今年的出口仍將持續(xù)增長(zhǎng)，但鑒于去年的高基數(shù)，增速可能放緩。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也指出，如果美國(guó)貿(mào)易代表團(tuán)沒(méi)能達(dá)成令美國(guó)政府滿意的協(xié)議，近期在貿(mào)易問(wèn)題上仍可能存在風(fēng)險(xiǎn)。

在金融監(jiān)管方面，4月底出臺(tái)的資管新規(guī)實(shí)際上比市場(chǎng)預(yù)期的更友好，因此市場(chǎng)不必過(guò)于擔(dān)心。

看好中國(guó)股票是因?yàn)槔麧?rùn)增長(zhǎng)、估值合理、風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、流動(dòng)性提供支持等原因。

多數(shù)中國(guó)公司已經(jīng)披露了一季報(bào)(A股上市公司披露完畢，部分港股公司僅披露半年報(bào)和年報(bào))。一季度上市公司利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14%，已經(jīng)完成了全年增長(zhǎng)預(yù)期的27%。其中離岸市場(chǎng)的原材料、房地產(chǎn)、能源和必需消費(fèi)品走勢(shì)向好，在岸和離岸市場(chǎng)的通信和技術(shù)板塊走勢(shì)較弱。

高盛繼續(xù)維持今年年初對(duì)中國(guó)股市(A股和港股)的展望：今年中國(guó)股票有望收獲14%-17%的回報(bào)(Mid-teen returns)。從板塊來(lái)看，“新經(jīng)濟(jì)”依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，銀行板塊也將反彈。而在高盛追蹤的99家公司中，一季度，有53%的公司發(fā)布了積極的業(yè)績(jī)指引，有37%的公司發(fā)布了消極的業(yè)績(jī)指引。

高盛稱，A股市場(chǎng)最近的疲軟狀態(tài)說(shuō)明，在被納入MSCI指數(shù)之前，“價(jià)格合理的成長(zhǎng)股”提供了買入機(jī)會(huì)。

高盛還注意到了北向資金大量流入A股市場(chǎng)的現(xiàn)象。今年前四個(gè)月北向資金流入達(dá)130億美元，同比增長(zhǎng)54%。高盛指出，北向資金主要流向醫(yī)藥和消費(fèi)領(lǐng)域。

此外，港交所允許同股不同權(quán)公司上市，以及A股市場(chǎng)將要推行CDR，投資者將迎來(lái)難得的“投資窗口期”。

今年年初，高盛分析師King Lau, Timothy Moe, Jack Wang, Si Fu等在報(bào)告中，預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)在去年錄得52%的強(qiáng)勁漲幅后，今年中國(guó)股票有望收獲14%-17%的回報(bào)(Mid-teen returns)。

高盛認(rèn)為，去年中國(guó)股票的靚麗表現(xiàn)主要受益于盈利基本面，今年中國(guó)公司業(yè)績(jī)可能沒(méi)有那么引人注目，但預(yù)計(jì)依然擁有良好的回報(bào)潛力。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)年底目標(biāo)值為102，較前期展望中的100有所上修，相當(dāng)于全年上漲14%，預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)全年上漲17%至4700點(diǎn)。

高盛預(yù)計(jì)今年中國(guó)股票EPS增長(zhǎng)達(dá)18%，但認(rèn)為估值上升空間有限，一方面是因?yàn)槟壳肮乐狄呀?jīng)趨于合理，另一方面來(lái)自美國(guó)的貨幣政策正常化壓力預(yù)計(jì)將限制估值進(jìn)一步擴(kuò)張。

此外，高盛從近期與投資者的會(huì)晤中發(fā)現(xiàn)，歐洲投資者對(duì)中國(guó)股票持樂(lè)觀態(tài)度，許多新興市場(chǎng)基金經(jīng)理表示已經(jīng)加碼中國(guó)股票，同時(shí)一些并不專注新興市場(chǎng)的全球性資產(chǎn)配置基金也有興趣增加中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)敞口。