電影撤檔、延期

另一方面，備受關注的《花木蘭》(Mulan)、《黑寡婦》(Black Widow)、《X戰警：變種人》相繼取消原定上映計劃，檔期延后未確定新的上檔時機。

皮克斯動畫《Onward》美國票房受很大的影響，提早在數碼平臺上架。

而這幾部電影都是迪斯尼斥巨資拍攝的。如《花木蘭》預算為2億美元。

正在拍攝及籌備中的影視項目，也都因為疫情停下了。包括在澳大利亞拍攝的漫威影業的《Shang-Chi》和《十指傳奇》以及真人版小美人魚等。

據《好萊塢報道者》3月13日預測，全球票房至少損失70億美元。

此外，迪士尼旗下體育頻道ESPN擁有8500萬訂戶，由于全球各大體育賽事受疫情影響紛紛取消，摩根大通預計迪士尼將損失4-5億美元的營業額。

從營收來看，2020年一季度，影視娛樂貢獻了37.6億美元的收入，占公司營收比18%。去年更是盈利27億美元。

董事長宣布放棄全部薪酬

高管全部減薪

業務受到新冠肺炎疫情沖擊巨大，迪士尼執行董事長艾格(Bob Iger)宣布從4月起放棄全部應收酬金，

艾格爾是美國薪酬最高的高管之一，在迪斯尼2019財政年度的薪酬為4750萬美元(約合人民幣3.4億元);2018財年的薪酬更是高達6560萬美元(約合人民幣4.6億元)。

同時，全數高層也都接受減薪的通知。

行政總裁查佩克(Bob Chapek)3月30日向員工發出的內部信件表示，公司的高管都將減薪。“從4月5日起，所有副總將減薪20%，資深副總減薪25%，而執行副總以上的職位則減薪30%。”

查佩克本人將減薪50%。

查佩克的基本薪資為250萬美元，年度目標獎金為750萬美元，年度長期激勵撥款為1500萬美元。減薪50%適用于他的基本工資，而不是他的整個薪酬方案。

查佩克說，減薪將一直持續到業務可預見持續恢復時。

迪士尼缺錢了

一周籌集兩次新債，合計520億

而過去一個月，迪士尼債務增加，并簽署了新的信貸額度，使公司擁有了約200億美元的現金流來應對經濟下滑。

3月下旬，迪士尼表示，由于受到疫情爆發的影響，計劃通過發行債券的方式籌集近60億美元的資金，以緩解現金流緊缺的燃眉之急。根據SEC文件顯示，迪士尼發行的債券利率在3.35%~4.7%之間，到期時間為2025年-2050年。

3月26日，迪士尼再籌集13億美元新債。

迪士尼報告稱，通過加拿大發行債券籌集了13億美元。這筆新債務包含2027年到期的3.057%的優先票據。美國證券交易委員會(SEC)備案中提出的此新債務的原因是“出于一般公司目的，包括償還債務(包括商業票據)。”

這筆新債務比先前發行的60億美元債券便宜，但必須比其他債務發行更早償還。

至此，迪士尼一周籌集73億美元新債，合計近520億人民幣。

2020財年第一季度財報顯示，公司的流動負債在350億美元左右，其中長期借款中一年內到期的債務在100億美元左右，借款高達380億美元左右。

3月19日，迪士尼發布盈利警告，指新型冠狀病毒傳播可能引致消費者行為改變，進一步擾亂公司業務。疫情亦令其難預期業務表現，尤其是中短期內。

迪士尼+成為新希望，五個月內吸引了5000萬訂戶

但一季度虧損近7億美元

在此背景下，迪士尼的流媒體迪士尼+成為迪士尼新希望。

最新數據顯示，迪士尼+自推出以來僅五個月就擁有超過5,000萬訂戶。

分析認為，加速轉戰線上或成為迪士尼2020年的戰略關鍵，但財報顯示，迪士尼流媒體還在燒錢階段，還在虧錢。

據21世紀經濟報道，截至去年12月底，電視網絡以及樂園體驗仍是迪士尼兩大最賺錢的業務板塊，收入貢獻分別為73.6億美元、74億美元、電影娛樂盈利27億美元及流媒體平臺Disney+則虧損18億美元。

為了跟Netflix和亞馬遜競逐流媒體市場大哥的地位，迪士尼去年底推出自制內容的串流媒體Disney+。

2020財年第一季度財報顯示，截止2019年底，Disney+流媒體服務訂閱用戶為2650萬，大大超出此前市場預期的2000萬。

Disney+一直以來就備受歡迎，自從去年推出以來就為迪士尼賺足了眼球，上線第一天注冊用戶就超過了1000萬，也成為了2019年迪士尼股價上漲的催化劑。

3月24日，Disney+上線歐洲市場，首日在7個歐洲新市場的下載量超過500萬次。

3月28日，迪士尼+為了讓隔離在家的觀眾有更多可選擇的節目，宣布了一些即將在4月份流媒體上線的片單。

隨著學校開始停課，迪士尼+ 也推出一系列的兒童節目。

片單以紀錄片為主，主要是國家地理、迪士尼自然出品的一些紀錄片，包括《非洲貓科》、陸川導演的《我們誕生在中國》等，也有皮克斯的最新動畫電影《1/2的魔法》，該片3月6日于北美上映，將于4月3日提前在迪士尼+上線。另外，迪士尼在上世紀三十到五十年代出品的一些動畫短片，《名人荒野求生》等電視節目也可供用戶選擇。

天風證券分析指出，在流媒體爭霸戰中迪士尼擁有先發優勢、明顯的IP壁壘、高性價比套餐、國際化步伐和獨樹一幟的線上線下體驗互動閉環，帶來了高于傳統同行的估值溢價。但今年能否突破觀眾數預期是關鍵。

但是就收入貢獻來看，Disney+的貢獻還較小，同時內容成本的投入巨大，所在DTCI業務部門在一季度的虧損達到6.93億美元，而去年同期虧損是1.36億美元。

因而，迪士尼要賺錢，主要還是看線下。

(記者 吳羽)