資管新規過渡期即將結束，銀行理財產品轉型進入尾聲。其中，經過持續壓降，截至8月，保本理財產品發行數量占比僅0.73%，多家銀行已經全部清零。而隨著保本理財產品逐漸退出市場，存款產品也受到更多穩健型投資者的關注。

不過，值得留意的是，隨著長期產品利率下調，大額存單等“攬儲利器”光環亦有所褪色。在分析人士看來，長期存款利率仍有一定下跌空間。

長期存款利率下調

存款利率自律上限優化落地3個月，銀行存款產品迎來明顯下調。據融360大數據研究院數據顯示，新的存款利率報價方式影響最大的是長期存款利率，尤其是3年期存款利率，新規出臺之后，3年期存款平均利率持續三個月下跌。

以大額存單為例，8月新發大額存單和7月份相比，除2年期大額存單平均利率 2.886%，環比上漲0.9BP，其它期限平均利率均環比下跌，其中3個月、6個月、1年、3年、5年期平均利率為 1.833%、2.047%、2.284%、3.523%、3.943%，分別環比下跌3BP、2.8BP、1.1BP、0.1BP、2.5BP。

“6月21日存款利率報價方式調整之后，很多銀行發行的大額存單利率較為一致，均執行利率上限標準。”融360數字科技研究院分析師劉銀平指出，8月份股份制銀行發行的各期限大額存單利率均為新報價方式的利率上限，多數城商行、農商行也是如此。

具體來看，和7月份相比，8月國有銀行3個月期大額存單平均利率略有上漲，其它期限平均利率均環比下跌;股份制銀行長期平均利率略有上漲;農商行、外資行各期限平均利率有漲有跌;農商行各期限平均利率均環比下跌。

記者調查發現，目前，利率沒有浮動限制的5年期大額存單產品利率相對較高，仍有個別產品超4%，而3年期大額存單利率最高則為3.55%。據中國貨幣網披露數據不完全統計，截止9月24日，9月以來發行的101款大額存單產品中，5年期產品利率在 3.75%-4.05%之間，3 年期產品利率則集中在3.45%-3.55%，同時，個別3年期產品利率僅為2.75%。

此外，結構性存款方面，據融360數字科技研究院監測數據，8月銀行發行的人民幣結構性存款平均預期最高收益率為3.54%，環比下跌3BP;其中，國有銀行結構性存款平均預期最高收益率為3.37%，環比下跌9BP;股份制銀行結構性存 款 平 均 預 期 最 高 收 益 率 為3.88%，環比上漲4BP。相對來看，國有銀行結構性存款期限更短，預期最高收益率更低。

攬儲成本將繼續走低

財報數據顯示，今年上半年，多數銀行存款成本率下降，在統計的24家上市銀行中，只有6家存款成本率上升，其他18家銀行均下降。同時，近兩年，銀行凈息差水平整體呈下降趨勢，上半年繼續收窄。

6月21日，存款利率報價方式迎來重大變化，由“存款基準利率×倍數”調整為“存款基準利率+基點”，并對大型銀行和中小型銀行設置了不同的加點上限，調整之后，銀行中短期存款利率上限水平更高，長期存款利率上限水平則大幅下降。

由于長期存款利率大幅下調，銀行整體攬儲成本下降，劉銀平預計，2021年下半年，銀行存款成本率將繼續走低，凈息差下降趨勢或有所放緩。具體來看，銀行定期存款不同期限利率走勢分化，短期利率走高、長期利率下降，長期存款利率降幅要大于短期存款利率漲幅，銀行整體攬儲成本將繼續走低。此外，銀行也將繼續優化存款結構、壓降高成本存款的量價水平，結構性存款規模或小幅下降。

“對老百姓來說，未來想要拿到更高的理財收益或存款利息更不容易，固收類理財產品、長期存款利率仍有一定下跌空間，而高收益理財產品的凈值波動可能較大，需要投資者承擔一定風險。”劉銀平指出。

另一方面，在金融營銷宣傳以及金融消費者權益保護工作不斷完善的大背景下，銀行理財業務亦逐步趨向規范。

今年7月，銀保監會向3家銀行開出巨額罰單，違法違規事由多為理財業務，且普遍涉及虛假結構性存款，包括發行虛假結構性存款產品、結構性存款未實際嵌入金融衍生品、結構性存款產品衍生品交易無真實交易對手和交易行為等。

“所謂假結構性存款，指的是產品沒有嵌入金融衍生產品，背后沒有真實的衍生產品交易行為，或者說產品達到高收益的概率過高，風險與收益不匹配，推高了銀行的攬儲成本。”劉銀平指出，而真正的結構性存款嵌入了金融衍生產品，到期收益率存在一定不確定性，要依據掛鉤的資產標的表現而定。“強監管對行業將起到警示作用，未來結構性存款的收益設計將更加合規。”