近年來，隨著《網絡安全法》的落地，在國家產業政策支持以及國內企業大力研發下，網絡安全行業迎來了快速發展新局面。據賽迪顧問數據，近幾年來，我國網絡安全行業保持20%以上的增長。

網絡安全行業快速增長背后，行業遠未到天花板。有分析認為，網絡安全行業具備千億成長空間。東莞證券分析師羅煒斌表示，一方面，隨著網絡安全環境漸趨復雜，國家進一步提升對行業的重視程度，通過立法、發布配套文件等方式支持行業發展，其中等保2.0的實施有望給行業帶來明顯增量;另一方面，“云大物移工”等新業態的發展進入快速路，多種技術的融合運用已成為常態，與之相關的云安全、大數據安全、物聯網安全等新興網絡安全市場，未來也具備較大發展前景。在政策以及新業態的推動下，國內網絡安全需求有望持續釋放。

消息面上，今年 6 月 10日，第十三屆全國人民代表大會常務委員會第二十九次會議通過了《數據安全法》，自2021年9月1日起施行。國海證券分析師寶幼琛認為，目前數據競爭已成為國際競爭的重要領域，我國也在不斷推進網絡強國、數字中國建設。《數據安全法》是我國第一部有關數據安全的專門法律，堅持安全與發展并重，將推動數字資產這一新生產要素對經濟發展的貢獻。《數據安全法》的出臺將激發企業對數字安全的重視以及相關產品及服務的需求，利好國內網絡安全企業。建議投資者關注奇安信、安恒信息、深信服、啟明星辰、綠盟科技、天融信等個股。

奇安信(688561)創新業務超預期

2020年，奇安信新賽道安全產品營收占整體安全產品營收近六成，營收規模及增速在業內領先。未來創新業務還會超預期增長，公司多年的研發布局將進入收獲期。

國泰君安證券認為，公司繼續推進研發能力平臺化建設和運用，在原先鯤鵬、諾亞、雷爾、錫安四大研發平臺基礎上，新發布了川陀、大禹、玄機、千星四大平臺，通過“小產品、大平臺”的方式，將細分領域的安全產品快速組件化，避免重復開發，提升了產品研發效率，縮短了產品創新周期。同時，在云安全領域積淀深厚的阿里云、騰訊云，都在2021年與公司達成了戰略合作，各取所長，進行產品、技術等方面的探索，意義重大。

安恒信息(688023)不斷優化產品結構

安恒信息抓住國內經濟數字化轉型機遇，不斷優化產品結構，產品和平臺的核心競爭力持續提升，云安全、大數據等新一代網絡信息安全產品銷量快速增長，安全服務業務規模進一步擴大。公司已形成了以應用安全及數據安全產品為基礎，圍繞新監管、新技術及新服務的完整產品線。

中航證券表示，公司在Web應用安全、數據庫審計、態勢感知、云安全及大數據安全等領域實現了多項技術突破。此外，公司研發實力較強，能把握技術發展趨勢，在研核心技術確保了公司在多個網絡安全相關細分領域處于行業領先位置。整體來看，公司平臺類業務未來仍將維持高速增長，安全服務類業務將相對快速增長，安全基礎產品也有望實現持續平穩增長。公司目前已在新興網絡安全領域的重點賽道上建立起了一定的競爭優勢。

深信服(300454)研發投入行業第一

深信服成立以來始終保持“1-2年推出爆款新品，約3年做到行業前列”的履帶式發展節奏，持續優化處于不同生命周期的產品布局，實現營收不斷躍遷。公司以15.1億元研發投入居網安行業第一名，研發過程兼顧客戶需求與技術前瞻，注重各業務板塊之間的協同效應。

國盛證券認為，公司的目標客群與主要競爭對手均有錯位，享受長尾市場紅利。與其他網安領軍廠商相比，深信服下游市場化企業用戶占比高于同業，客單價約46.1萬元 (含云)，約為其他廠商的60%。HCI客單價約64萬元，顯著低于華為、H3C。銷售人員收入水平同樣決定了起售節點更低，為公司云安全訪問服務等創新業務提供土壤。

綠盟科技(300369)訂單有望顯著增長

綠盟科技2021年繼續堅持渠道建設戰略，將基于客戶的分層分級，打造“綠盟科技+合作伙伴”聯合拓展模式，同時增加了商業合作伙伴、行業合作伙伴、生態合作伙伴、云合作伙伴類型，深化企業的生態系統。受益于國家數字化經濟轉型趨勢，網安行業呈現高景氣度發展態勢，公司安全產品和安全服務兩項重要業務，從2020年初受疫情影響的低迷狀態中恢復。

西南證券表示，網絡安全行業目前仍處于初期發展階段，行業增速仍處于上升通道，行業平均估值水平有望在2021年得到提升。公司作為傳統網絡安全行業龍頭企業，產品技術行業領先，與下游客戶關系緊密，客戶黏性高;同時，公司近年來的渠道改革初具成效，預計公司安全產品訂單量在2021年將迎來顯著增長。

啟明星辰(002439)新產品成增長引擎

啟明星辰持續加大行業市場拓展。公司的客戶主要來自政府及企業，在不斷擴充已覆蓋行業內客戶數量的同時，積極橫向擴展覆蓋行業的種類。受疫情影響帶來的訂單、收入確認等的延遲，已在一季度得到逐步釋放。隨著疫情的好轉，公司2021年的業績值得期待。

中金公司認為，在IT架構持續升級，網絡攻擊逐漸復雜的情況下，各地政府及企業對網絡安全加強重視，未來下游客戶對新安全產品及服務的需求不斷提升，市場前景廣闊。公司順應發展趨勢，在保持傳統業務穩定增長的同時，大力投入及布局新安全賽道。2020年公司新安全業務收入達到10億元，占總收入的27.4%，較2019年同比增長67%，增速明顯。在行業快速發展與公司積極加大投入的情況下，新安全產品將成為公司未來增長的主要驅動力。

天融信(002212)新領域拓展空間大

天融信是國內領先的綜合安全廠商，不僅在傳統邊界防護優勢顯著，云安全、態感等新領域布局同樣超預期。公司2021年一季度訂單較2020年一季度、2019年一季度分別增長約200%、130%。分產品結構看，新領域安全同比增幅顯著，其中數據安全和工業互聯網安全分別增長超過300%，云安全和安全云服務分別增長超過150%。

國盛證券表示，公司2020年研發費用同比增加31.43%，從2010年開始布局云安全、態勢感知前身安管平臺等新領域產品，目前新領域業務保持良好增長。隨著等保2.0正式實施、護網行動力度加大、關保條例出臺，將帶來安全支出的穩步上漲;技術端，“云大物移智”等新技術進入快速應用階段，行業仍處高景氣。公司作為布局完善的龍頭企業，成長空間廣闊。