騰訊控股(00700.HK)公布了2020年第四季度及全年業績報告，用1227元凈利潤、12.25 億微信及 WeChat 的合并月活躍帳戶數、4820.64億元總營收等亮眼數據在“財報季”脫穎而出，一騎絕塵。

據騰訊財報顯示，2020年騰訊控股總營收4820.64億元，同比增長28%;凈利潤為1598.47億元，同比增長71%;非國際財務報告準則下凈利潤為1227.42億元，同比增長30%。

從主營板塊收入占比來看，網絡游戲收入以1561億元領先，占比達到了32%;金融科技與企業服務板塊占比27%，營收為1280億元;社交網絡板塊收入占比23%，營收達到了1081元;網絡廣告板塊收入占比17%，營收為822億元。

令人意外的是，騰訊亮眼的財報數據并未能換來股價的走高。財報發布次日，騰訊股價一度跌超4%，截止3月25日收盤，騰訊跌2.81%，報價606港元每股。今日開盤后，股價才微微有所回升。

網絡游戲作為主力軍，為騰訊的營收做出了不可磨滅的貢獻。財報顯示，網絡游戲業務2020年同比增長36%至達1561億元，為騰訊貢獻了32%的收入。該項增長主要由《和平精英》《王者榮耀》《PUBG Mobile》《天涯明月刀手游》智能手機游戲，以及Supercell合并的全年影響所推動。

圖片來源：騰訊財報

騰訊在財報中表示，騰訊通過自研游戲及與合作伙伴和投資公司的IP合作，加強了其在全球手機及個人電腦游戲市場的領先地位。《王者榮耀》連續兩年榮登全球手機游戲暢銷榜榜首，《使命召喚手游》在中國推出，吸引硬核玩家參與，完善了騰訊在《和平精英》和《穿越火線手游》以外在射擊類游戲領域的布局。2020年第四季度，《天涯明月刀手游》在iOS平臺成為中國最暢銷的大型多人在線角色扮演游戲。

此外騰訊還表示將持續升級健康游戲系統，幫助家長管理年輕用戶在游戲內的使用時長及消費，為中國青少年提供健康的游戲環境。2020年第四季度，18歲以下未成年人對騰訊在中國網絡游戲流水的占比為6.0%，其中16歲以下未成年人的流水占比為3.2%。

但是在2020年第四季度，游戲業務的營收增長有所放緩。據財報顯示，第四季度網絡游戲收入為391億元，同比增長29%，環比下降近6%。財報表示，該環比下降主要是由于國內智能手機游戲及個人計算機客戶端游戲收入減少導致。另有一部分被《天涯明月刀手游》等新發行游戲的收入貢獻所抵銷。

許多業內人士分析稱，四季度游戲收入增速放緩或是因為疫情已經得到控制，“宅經濟”的紅利正在褪去。騰訊財報發布后的電話會議上，騰訊CSO詹姆斯·米歇爾的發言也印證了這一點。他表示，四季度的游戲營業額和收入都有大約3%的環比下降。其中一個原因是中國人開始居家工作的時間始于去年上半年，下半年情況緩解，大家都回到辦公室，這個情況促進了去年上半年游戲營業額的增長，而營業額轉化為財報營收有一定延遲，導致四季度財報營收的環比下降，至少在國內有這樣一個情況，國際的情況目前還不明朗。

詹姆斯·米歇爾還指出：“對于騰訊而言，四季度也是游戲營業額相對較低的一個季度，是我們的淡季，當然，過去也不總是這樣，比如在2019年四季度，沒有出現季節性的游戲營業額下降，部分原因是我們整合了Supercell，在四季度讓我們的遞延營收有幾十億元人民幣的增長，2020年四季度沒有此類營收上的額外助力，所以季節性的表現更為明顯。”

最后，詹姆斯·米歇爾表示因為今年的農歷春節來得更晚一些，所以2020年四季度所體現出來的淡季也就更淡，騰訊通常會在春節前一個月，對于國內市場一些比較大的游戲進行營銷，針對2020年春節的營銷從2019年12月末開始，所以在2019年四季度也有一定的遞延營收計入財報，但是針對2021年春節的營銷從2020年1月開始，所以對于去年四季度的營收沒有幫助。(趙芙瑤)