繼“牙科茅”（隱形正畸）之后，“眼科茅”（OK鏡）緊隨其后被納入集采范圍，給這個高毛利的行業(yè)帶來變數(shù)。截至發(fā)稿，“眼科茅”兩家企業(yè)歐普康視與愛博醫(yī)療市值分別應(yīng)聲大跌20%和10.5%。
(相關(guān)資料圖)
10月26日，河北省醫(yī)用藥品器械集中采購中發(fā)布了《關(guān)于開展20種集采醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息填報工作的通知》。這20種采購品種名單里就出現(xiàn)了“角膜塑形硬性透氣接觸鏡”的名字。其英文全稱為“Orthokeratology”，簡稱“Ortho-K”，因此也被俗稱為OK鏡。
此次的信息填報，預(yù)告了即將到來的集采行動。
圖片來源：政府官網(wǎng)
根據(jù)已經(jīng)被集采的品種和行業(yè)專業(yè)人士觀點，一般來說，只有同時滿足三大要素的產(chǎn)品才會被集采：①量大，因為量小就沒有集采的必要；②標(biāo)準(zhǔn)化，因為SKU太分散的集采容易出問題；③競爭激烈，若只有一兩家企業(yè)做是壓不了價的，起不到集采效果。
以O(shè)K鏡為例來看，根據(jù)浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第一醫(yī)院（簡稱“浙大一院”）的科普，OK鏡相當(dāng)于給角膜穿上一件塑形衣，通過改變角膜的弧度，以達到控制近視發(fā)展的目的。OK鏡相當(dāng)于一種特殊的隱形眼鏡，且只需晚上佩戴，一般經(jīng)過一晚上的佩戴，使用者白天取下OK鏡后就能獲得裸眼達到0.8~1.0的清晰視力。
根據(jù)東吳證券提供的數(shù)據(jù)，2020年，我國兒童青少年總體近視率為52.7%，青少年近視總?cè)藬?shù)達到1.07億；與此同時，同年我中國角膜塑形鏡滲透率僅為1.26%，市場規(guī)模為20.92億元；相比于中國香港9.7%，中國臺灣5.4%和美國3.5%的滲透率，中國OK鏡滲透率有望持續(xù)提升，預(yù)計2030年預(yù)計OK鏡滲透率達10.66%，市場規(guī)模為140.26億元。
根據(jù)OK鏡銷售專家提供的會議紀(jì)要數(shù)據(jù)，2021年中國OK鏡的銷售總量大概在280萬-300萬副之間。其中歐普康視銷量為63.4萬片（收入近7億），排名國內(nèi)第一，市占率大約20%出頭；愛博醫(yī)療OK鏡（含試待戴片）銷量超21.52萬片，產(chǎn)生收入約1.07億。
集采有望加速帶量，未來如果推廣至更多省份，更能幫助提高這一品類的市場滲透率，給行業(yè)上游帶來利好。不過對于以視光為主業(yè)的眼科門診部和診所而言，則面臨較大的不確定性影響，還須提前做好B方案，拓展兒童近視防控之外的盈利點。
至于標(biāo)準(zhǔn)化，OK鏡在國際上有明確的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)；在設(shè)計上，OK鏡分為4個弧段，一般是RC弧段（反轉(zhuǎn)弧）和BC弧段（基弧）上，每個廠家的數(shù)據(jù)會有所差別，總體差異不大；且一般一家廠商只有單品布局（如下圖所示）。
而從市場競爭維度來看，從OK鏡獲批廠家的數(shù)量來看實際上“符合集采的基礎(chǔ)條件”。國家藥監(jiān)局官網(wǎng)信息顯示：截至目前國內(nèi)僅有11家生產(chǎn)企業(yè)獲得角膜塑形鏡（即OK鏡）產(chǎn)品注冊證共12張，而中國本土獲批廠家只有歐普康視、愛博醫(yī)療、亨泰光學(xué)、視達佳。
圖片來源：國信證券
拋開上述前提條件，高毛率和低市場滲透率也成為了集采的必然。畢竟青少年近視日益普遍，不單是民生，更是關(guān)乎未來的大事，降價是大勢所趨。
據(jù)悉，OK鏡的終端價遠高于出廠價。通常一副國產(chǎn)的OK鏡價格約8000-1.5萬元左右，進口的1-1.5萬元左右。而除了OK鏡本身，用戶還需要用很多耗材，如沖洗液、護理液、滴眼液、生理鹽水、眼罩、醫(yī)用紙等等。算下來，一年下來費用可達到2萬元。
但國盛證券曾發(fā)布研報稱，OK鏡的出廠價一般僅為終端價格的10%~20%。36氪則根據(jù)上市公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)計算得知，2020年，愛博醫(yī)療OK鏡品牌“普諾瞳”的單個產(chǎn)品出廠價僅約412元。同期，擁有“夢戴維”和“DreamVision”兩個OK品牌歐普康視，其OK鏡單個產(chǎn)品出廠價僅約1114元。
圖片來源：建銀國際
而對于OK鏡出廠價與最終遠端銷售價格之間的差異，有證券部門人士指出，這是因為OK鏡配置是一項醫(yī)療服務(wù)，技術(shù)和服務(wù)大于鏡片本身，不能簡單考慮鏡片收費多少，與種植牙類似的“手術(shù)+耗材”的收費邏輯類似——“服務(wù)收費較高”。
據(jù)介紹，近視OK鏡矯治的收費中包含了配前的專業(yè)咨詢，眼視光的檢查項目，試戴評估，鏡片處方、設(shè)計、材料制作、調(diào)整修正等，以及配后免費的專業(yè)咨詢，不良反應(yīng)的處理，不適合佩戴的退片優(yōu)惠等，以及后續(xù)高頻的免費復(fù)查工作。
再結(jié)合OK鏡子整體銷售環(huán)節(jié)來看，被集采管控的大概率是代理的渠道費用、中間灰色的服務(wù)費，即常見的“回扣”問題——根據(jù)證券時報的報道，長三角某三甲醫(yī)院直接配鏡的回扣在10%左右，介紹到醫(yī)院外歐普康視專營店的回扣是15%-20%，具體看銷售價格。
集采不斷滲透消費醫(yī)療
值得關(guān)注的是，今年年初，醫(yī)藥行業(yè)的目光逐漸偏離創(chuàng)新藥，開始轉(zhuǎn)向消費醫(yī)療，認(rèn)為醫(yī)美、增高、植發(fā)、口腔、近視治療這些需求會爆發(fā)。如今快1年過去，消費醫(yī)療沒能迎來想象中的爆發(fā)，卻陸續(xù)迎來了集采。
截至目前，已有生長激素、種植牙、隱形正畸、OK鏡等未納入醫(yī)保范疇的高毛利消費醫(yī)療產(chǎn)品納入集采。
其實，關(guān)于“OK鏡集采”的傳聞此前時有發(fā)酵，但因消費屬性強且不占用醫(yī)保等原因，OK鏡被市場認(rèn)為“不太可能納入醫(yī)保”。2021年底愛爾眼科在機構(gòu)調(diào)研時也表示：“集采是要占用醫(yī)保的，公司認(rèn)為OK鏡不會集采，即使未來集采，我們認(rèn)為也不是壞事，可以以價換量。”
顯然，這套說辭已不再成立。我們能清楚地看到，集采已延伸到醫(yī)保范疇之外，消費醫(yī)療不再是避風(fēng)港，只要涉及民生負(fù)擔(dān)的醫(yī)療領(lǐng)域都可能被控費，“萬物皆可集采”成現(xiàn)實。
此次河北省將OK鏡納入集采，便是與其高昂的終端價格有關(guān)。據(jù)悉，與前不久“被集采”的種植牙類似，OK鏡也是市場需求廣泛、關(guān)乎重要民生（“一老一小”），但存在供給方以民營機構(gòu)為主，收費不規(guī)范、費用高等特點，民眾降價呼聲較高。
醫(yī)療行業(yè)大V林掌柜曾基于“種植牙專項治理”意見稿提煉出了消費醫(yī)療進集采的動機和管控邏輯：從治理動機上看，是“按照九部委聯(lián)合印發(fā)《2022年糾正醫(yī)藥購銷領(lǐng)域和醫(yī)療服務(wù)中不正之風(fēng)工作要點》的要求”；從要求上看，涉及“有序推進技耗分離、引導(dǎo)形成合理價格、全流程價格調(diào)控、加強公立機構(gòu)指導(dǎo)、理順服務(wù)比價關(guān)系、加強民營機構(gòu)監(jiān)管”等12條要求；從背景上看，是因為“收費不規(guī)范、費用負(fù)擔(dān)重、民生痛點、整頓秩序和降價減負(fù)的呼聲強烈”等原因。這些說法可適配消費醫(yī)療領(lǐng)域的多個品類。
與常規(guī)醫(yī)療不同，消費醫(yī)療所提供的不是治病的必要服務(wù)，而是服務(wù)于患者提高個人生活品質(zhì)的目的。這類服務(wù)通常不在公立醫(yī)院開展，基本都需要自費。也因此，消費醫(yī)療類企業(yè)過往基本不受集采影響，毛利率居高不下。
根據(jù)2021年的企業(yè)披露口徑，愛博醫(yī)療、歐普康視OK鏡毛利率分別為84%、90%；萬泰生物二價HPV疫苗毛利率為92.6%，愛美客溶液類注射產(chǎn)品毛利率為93.8%，長春高新基因工程/生物類藥品（金賽藥業(yè)生長激素系列和百克生物的疫苗類產(chǎn)品）毛利率為92.7%，時代天使隱形正畸毛利率為65%，等等。
但今時不同往日，因疫情常態(tài)化與市場經(jīng)濟 低迷，消費醫(yī)療的基礎(chǔ)——居民的消費力已發(fā)生了巨大變化，保障民生成為基本需要。
跟據(jù)中國政府網(wǎng)，今年上半年，全國居民人均可支配收入平均數(shù)增幅為4.7%，低于去年同期的12.6%。這也意味著，顯示居民收入增長乏力，控制消費意愿增強。而衣食住行等日常需求仍要持續(xù)，這時候政策就不得不出面，逐步擠出一些非剛需行業(yè)的水分（雖然有消費 降級，但家長的支付意愿依舊強烈），在兼顧企業(yè)合理利潤時引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，促進國產(chǎn)替代，推動市場集中度提升。
消費醫(yī)療集采擴圍似乎成為必然，那生長激素、種植牙、正畸、OK鏡之后，下一個又會是誰？
