近年來(lái),數(shù)據(jù)安全事件頻發(fā)，且安全威脅呈現(xiàn)多樣性，凸顯網(wǎng)絡(luò)安全所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，彰顯網(wǎng)絡(luò)安全在數(shù)字經(jīng)濟(jì)所處的重要地位。同時(shí)，《網(wǎng)絡(luò)安全等級(jí)保護(hù)2.0》、《數(shù)據(jù)安全法》、《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》等相關(guān)法律政策持續(xù)加碼，彰顯網(wǎng)絡(luò)安全在我國(guó)信息化發(fā)展的重要價(jià)值以及我國(guó)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)安全的高度重視程度。此外，數(shù)據(jù)安全、云安全、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)安全、物聯(lián)網(wǎng)安全等新興場(chǎng)景需求不斷涌現(xiàn)，印證網(wǎng)絡(luò)安全依舊高度景氣。2022年作為十四五的第二年，安全投入將逐漸提升。方正證券分析師方聞千指出，網(wǎng)絡(luò)安全頭部公司預(yù)算制的特點(diǎn)導(dǎo)致行業(yè)在五年計(jì)劃中會(huì)呈現(xiàn)一定周期性，從歷史規(guī)律來(lái)看，五年計(jì)劃的第一年安全的投入占比不高。因此2021年作為十四五的第一年，頭部政企用戶基本上還是以前期規(guī)劃為主，從2022-2023年開始，前期規(guī)劃項(xiàng)目開始逐漸落地。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際形勢(shì)的不確定性，安全威脅的持續(xù)加劇，以及國(guó)內(nèi)政企安全投入的不足等因素依然是安全行業(yè)長(zhǎng)期保持高增長(zhǎng)的底層邏輯。海外安全市場(chǎng)已經(jīng)多年保持在5-10%的景氣度上，國(guó)內(nèi)安全市場(chǎng)預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期保持在20%左右的中高速增長(zhǎng)。目前板塊估值已經(jīng)達(dá)到近10年的歷史低位水平，建議重點(diǎn)關(guān)注深信服、安恒信息、衛(wèi)士通、綠盟科技、奇安信、啟明星辰、天融信、亞信安全。
潛力股精選
深信服(300454)
公司聚焦于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，其網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品屹立行業(yè)多年，數(shù)項(xiàng)產(chǎn)品為市占率第一。2012年起，公司逐漸布局云計(jì)算。并在2019年推出智安全、云計(jì)算、新IT三大業(yè)務(wù)品牌。華福證券指出，公司產(chǎn)品覆蓋全面。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)，網(wǎng)絡(luò)安全未來(lái)五年行業(yè)年復(fù)合增速達(dá)到20.5%，公司有望從行業(yè)景氣度與市場(chǎng)集中度雙方受益。此外，2021年為XaaS布局大年，由于前期投入較大導(dǎo)致業(yè)績(jī)短期承壓。就XaaS產(chǎn)品線表現(xiàn)來(lái)看，公司業(yè)績(jī)即將迎來(lái)轉(zhuǎn)型后的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從授權(quán)制轉(zhuǎn)向訂閱制的策略，將為公司帶來(lái)更高的客戶粘性，業(yè)績(jī)確定性將更強(qiáng)，未來(lái)可期。
安恒信息(688023)
公司安恒云18種云安全產(chǎn)品均由單租戶應(yīng)用升級(jí)改造到SaaS集群多租戶應(yīng)用，新增10多個(gè)省級(jí)運(yùn)營(yíng)商云安全案例，中標(biāo)多個(gè)國(guó)網(wǎng)電力、大數(shù)據(jù)部門的物聯(lián)網(wǎng)安全建設(shè)項(xiàng)目，已與杭州、三亞、貴陽(yáng)等約30個(gè)城市簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議建設(shè)區(qū)域安全運(yùn)營(yíng)中心，并將向三四線城市持續(xù)拓展。東吳證券指出，公司在數(shù)據(jù)安全、零信任及數(shù)據(jù)安全島方面持續(xù)發(fā)力，數(shù)據(jù)安全等戰(zhàn)略新方向產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)超高速增長(zhǎng)。公司在積極拓展車聯(lián)網(wǎng)、智能安全網(wǎng)關(guān)等新安全賽道同時(shí)，進(jìn)一步完善投資體系，布局?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)安全、個(gè)人信息安全等高增長(zhǎng)賽道，未來(lái)有望促進(jìn)公司持續(xù)增長(zhǎng)。
衛(wèi)士通(002268)
公司預(yù)計(jì)2022年上半年收入同比增長(zhǎng)超50%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，超市場(chǎng)預(yù)期。公司緊跟新戰(zhàn)略規(guī)劃，圍繞“以密碼為核心的數(shù)據(jù)智能安全服務(wù)商”發(fā)展定位，持續(xù)加大研發(fā)投入及重點(diǎn)市場(chǎng)開拓，強(qiáng)化密碼在電子政務(wù)、新基建、能源、交通、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域應(yīng)用，總體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量快速提升。同時(shí)個(gè)人信息保護(hù)藍(lán)海市場(chǎng)打開，公司作為中電科旗下的網(wǎng)安國(guó)家隊(duì)，率先突破應(yīng)用場(chǎng)景，先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著。東吳證券指出，公司作為國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)安全國(guó)家隊(duì)，深耕密碼技術(shù)，率先破冰個(gè)保市場(chǎng)，將充分受益于個(gè)人信息保護(hù)等相關(guān)政策在互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)落地，未來(lái)有望持續(xù)獲得集團(tuán)的資源對(duì)接和大力扶持。
綠盟科技(300369)
公司直銷加渠道的模式運(yùn)行更為順暢，持續(xù)的研發(fā)投入帶來(lái)了產(chǎn)品體系的持續(xù)完善，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)均保持較快增長(zhǎng)。從產(chǎn)品角度看：一方面，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域如網(wǎng)絡(luò)入侵防御與檢測(cè)、漏洞掃描與配置核查、抗DDoS攻擊與流量清洗、網(wǎng)站安全檢測(cè)與防御等，正在持續(xù)為公司創(chuàng)造收入;另一方面，大數(shù)據(jù)安全分析、工業(yè)控制系統(tǒng)安全、數(shù)據(jù)防泄漏、攻防競(jìng)技與信息安全培訓(xùn)等領(lǐng)域持續(xù)推出新產(chǎn)品和服務(wù)。平安證券指出，公司渠道戰(zhàn)略1.0時(shí)代已結(jié)束，基本達(dá)到預(yù)期。2022年開始進(jìn)入渠道戰(zhàn)略2.0時(shí)代，改革進(jìn)入深水區(qū)，通過優(yōu)選渠道政策牽引主流渠道合作，嚴(yán)控多級(jí)通路和特價(jià)管理。
關(guān)鍵詞： 網(wǎng)絡(luò)安全規(guī)劃項(xiàng)目逐漸落地 深信服產(chǎn)品市占率第一 安恒信息 衛(wèi)士通扭虧為盈 綠盟科技
