從2016年的一鳴驚人到如今，閑徠互娛的名字已經越來越少被提及了。
閑徠互娛在2019年正式成為了昆侖萬維的全資子公司，也幫助這家出海大佬補全了國內的游戲業務板塊。其以3-6線城鎮用戶為主，大有游戲界的「拼多多」之勢。被收購之后，年凈利潤也一直保持在9億左右。
【資料圖】
但與之不符的是，它在市場上的聲音越來越微弱。
閑徠互娛過去幾年的輝煌成就也頗有「時勢造英雄」的感覺。
2016年4月閑徠互娛成立，在地方性棋牌和房卡盈利模式的結合打法下，僅僅兩個月的時間公司便開始盈利。而在6-11月的時間里創造了4億營收、2.42億凈利潤的成績。到了年底他們的員工規模已經突破了400人，開發的產品有30余款，日活躍用戶數達到了300萬以上。
而這樣的成績也很快被昆侖萬維所看中，2016年12月昆侖萬維便收購了閑徠互娛51%的股權，之后在2018年和2019年又先后收購了剩余股權，將閑徠互娛變成了全資子公司，也是上市公司的現金牛。閑徠互娛承諾2019-2021年凈利潤分別達到9.18億元、10億元以及11億元，合計30.18億元。
閑徠互娛大出風頭，也在全國卷起了一陣棋牌游戲并購熱潮。在2016年-2018年間，號百控股以11.7億估值收購炫彩互動，天神娛樂先后共計現金13億入股一花科技和嘉興樂玩，浙數文化控股了深圳天天愛，富控互動拿下了寧波百搭......
前面也提到閑徠互娛在早期爆發出了驚人的盈利能力，整個公司也在不斷擴大。
但到了2018年形勢急轉直下，文化和旅游部宣布嚴查含有宣揚賭博內容的網絡游戲，同一時期也出現了聯眾涉賭36人被抓、網狐運營涉賭棋牌類游戲被吊銷網絡文化經營許可證、虎阿網絡因違規內容被查辦等大事件，棋牌游戲公司的股價出現大跌。而到了2019年也可以看到監管并沒有放松，麻將、撲克類的游戲都沒有再獲得過版號。
閑徠互娛在2019年凈利潤仍然出現了下滑，僅有9.34億元，而后兩年，凈利潤均不超過10億。三年累積扣除非經常性損益后凈利潤之和為 27.51 億元，凈利潤之和28.69億元，未達到承諾的累積凈利潤之和為30.18億元。
不過撇開對賭來說，閑徠互娛三年凈利潤達到了28.69億元也屬實強悍。畢竟同為棋牌巨頭的港股上市公司家鄉互動和禪游科技，2021年的年凈利潤均在5億元左右，而在下滑中的閑徠互娛還有9.56億之多。
近日閑徠互娛計劃向銀行借款兩筆，其中一筆中的8000萬元用于閑徠互娛自身經營發展。這不由得讓人擔心，在對賭期之后閑徠互娛的發展會走向何方。
發展至今，閑徠互娛目前公司登記有184個軟件著作權，其中游戲占到160個左右。游戲新知也查閱了這些游戲產品的相關信息，發現其中有34款游戲已獲得版號，上架App Store的游戲也有32款（已去重），但在2018年3月份開始陸續下架。
在下架前表現比較好的《熊貓四川麻將》和《閑來廣東麻將》能夠穩定排到iOS游戲免費榜TOP100，偶爾還能沖擊一下前30名。
閑徠互娛曾提到2021年對iOS產品矩陣進行了整體升級，完成了上百種玩法的同步迭代。而這里所說的更新迭代應該是指iOS舊版游戲。
目前在iOS上，游戲新知僅能找到《羊城牌樂匯》和《陽光島牌樂匯》兩款游戲可供下載。其中《羊城牌樂匯》主要是廣州地方性棋牌游戲；而《陽光島牌樂匯》則集結了內蒙古、寧夏、甘肅、陜西、安徽、湖南、貴州等12個省份的玩法，每個省份對應下的地方游戲則和之前下架的地方棋牌App版本無異。這兩款游戲目前僅排在iOS游戲免費榜600-1000名左右。
iOS平臺游戲幾乎全數下架，也就不難理解為何閑徠互娛的營收高峰停留在2018年。不過考慮到閑徠互娛的主要用戶陣地在3-6線城鎮，iOS版本的下架對他們來說可能沒有這么致命，安卓用戶仍然可以正常下載游戲。
根據閑徠互娛官方的消息，他們在西南市場（即西南主要指四川、云南、貴州和西藏等省份）占據了絕對的優勢。
他們在「地方性」上也做得足夠細致，從取名上也可見一斑。《山水云南麻將》、《熊貓四川麻將》、《豪杰山東麻將》和《閑來膠己人麻將》（膠己人是閩南語系中「自己人」的意思），從名字中體現了地方特色。
在更為關鍵的玩法上更是如此。如《山水云南麻將》中就有臨滄麻將、玉溪小雞飛、芒市麻將等25種不同的規則類型；《閑來跑胡子》中對不同城市的跑胡子玩法也有所研究，有郴州貓胡子、邵陽跑胡子、長沙跑胡子等多種規則。
《閑來跑胡子》截圖
閑徠互娛在業務上其實做過很多嘗試，不過始終是圍繞著地方性棋牌主業務展開，如今形成了房卡銷售、游戲聯運和廣告為主的盈利模式。
房卡模式也是帶著閑徠互娛崛起的創新盈利模式，等于是將線下棋牌室模式搬至線上，玩家可以在游戲內消耗房卡，再邀請熟人進入一起玩游戲。閑徠互娛的收入來源也主要是房卡，目前商城以1元1張的價格進行房卡銷售，但也提供了相應的優惠，1張房卡的價格最低僅0.17元。
在公司發展早期房卡銷售是以代理的模式為主，到了2020年逐步變成了終端用戶直接購卡的模式，減少了代理模式帶來的涉賭和傳銷風險。當然，公司經過數年運營之后已經具備一定的用戶量，已經不需要「代理商」通過售卡的形式來幫助公司獲客。
房卡銷售也一直是閑徠互娛的收入大頭，昆侖萬維在2019年年底曾表示，房卡模式的收入約占閑徠游戲收入的90%，其余10%由游戲聯運、視頻廣告瓜分。到了2021年5月也再次提及了房卡模式為閑徠游戲收入占比最高的一部分。
聯運則從2018年開始展開，閑徠互娛對各個App進行了改版——為它們加入了聯運廣告位。根據每個App用戶屬性的不同而接入不同的聯運游戲。如湖南地區的閑徠麻將中則加入了傳奇類、女性向和休閑類的游戲廣告位，《閑來跑胡子》加入了仙俠、語音APP等廣告。
而廣告模式則是和一般的IAP類游戲無異。這些視頻廣告并不強制彈起，而是以免費送房卡的形式來換取用戶的點擊量。
如今房卡模式已經不再像往年一樣吸金，而廣告模式和聯運模式的表現都不算太好?；蛟S閑徠互娛想要重新走上高峰還需要多加摸索。
閑徠互娛2022年Q1實現營收1.77億元，比2020年Q1 5.37億元的營收來看可以說得上是大跳水。現在只寄望于下半年公司能夠發力一掃頹勢。結合閑徠互娛近幾年的財務數據來看，它似乎有大多數暴雷公司的特點：上升期被高價收購、業績承諾期未達標和對賭期后業績跳水。
這家公司對賭完成之后的第一份年報，值得期待了。
