文 | 劉玥婷
編輯 | 鄭懷舟
3月22日，國家發改委與國家能源局聯合印發《“十四五”現代能源體系規劃》，強調我國能源安全保障進入關鍵攻堅期，能源低碳轉型進入重要窗口期。
《規劃》指出，傳統能源領域強調能源安全，保障國內化石能源供給，并且要持續推進能源低碳轉型，提升能源系統效率。新能源領域大力發展風光水核，加強太陽能、地熱能、生物質能等可再生能源在重點工業領域的應用。
同時，對國內石油、天然氣自主產量做出安排，要求力爭2022年石油產量回升至2億噸水平并做到較長時期穩產，天然氣2025年產量達2300億立方米以上。
當下，受多重因素影響，原油價格高位震蕩。一方面在成本端對化工品價格形成支撐，行業景氣度亦因此持續；同時，基于能源安全，化石能源上游資本支出預計將有所增長，由此帶動相關產業發展。從大勢來看，以石油化工為代表的周期行業在中期仍然存在alpha機會。
機構普遍認為，原油作為重要的化工原料，其戰略地位中短期內無法被取代，而我國作為能源消耗大國，尤其重視能源安全。因此，石化行業仍具景氣度，建議持續關注油氣及油服龍頭企業。
1. 海通證券
核心觀點：增強油氣供應能力，加強戰略技術儲備（優于大市，維持）
《“十四五”現代能源體系規劃》強調能源安全，加大油氣勘探開發，常非并舉、海陸并重；推進天然氣地下儲氣庫、LNG接收站等基礎設施建設；加強安全戰略技術儲備（煤制油氣、燃料乙醇、生物柴油/航煤等）；減少能源產業碳足跡。
建議關注4類企業：油氣勘探開采類企業、受益于增儲上產的油服龍頭、LNG接收站龍頭、生物柴油龍頭。
建議關注：中國海洋石油（0883.HK）、中國石油（601857）、中國石化（600028）、中海油服（601808）、杰瑞股份（002353）、新奧股份（600803）、廣匯能源（600256）、九豐能源（605090）、卓越新能（688196）、嘉澳環保（603822）
2. 光大證券
核心觀點：“十四五”現代能源體系規劃發布，我國能源結構轉型正當時（增持，維持）
1）傳統能源方面，隨著全球碳中和政策的持續推進，根據海外巨頭公布的資本開支遠期計劃，全球油氣資本開支增速將持續降低。原油作為基礎能源、重要化工原料，以及重要的戰略儲備，其價值勢必再次抬升。因此，仍然看好石化行業景氣度。
2）新能源方面，基于我國能源國情，重點關注風光發電、鋰電、氫能三條能源轉型主線，持續看好行業未來發展前景。
建議關注：中國石油（601857）、中國石化（600028）、中國海洋石油（0883.HK）、新奧股份（600803）、中海油服（601808）、海油工程（600583）、海油發展（600968）、石化油服（600871）、博邁科（603727）、天賜材料（002709）、恩捷股份（002812）、衛星化學（002648）、寶豐能源（600989）
3. 方正證券
核心觀點：原油價格環比上行，繼續看好油氣、油服企業
目前原油基本面仍然供應緊張，國外高通脹短期難以控制的情況下，油價短期仍將維持高位。油價維持高位下，建議關注油氣龍頭及油服行業。
國內煉化乙烯項目審批收緊，民營煉化龍頭的規模、技術、全產業鏈等優勢使其更有能力和概率去進行擴產布局，看好成本上漲向下游傳導的民營大煉化企業。
建議關注：中國石油（601857）、中國石化（600028）、中國海洋石油（0883.HK）、中海油服（601808）、杰瑞股份（002353）、迪威爾（688377）、衛星化學（002648）、恒力石化（600346）、榮盛石化（002493）、桐昆股份（601233）
4. 德邦證券
核心觀點：傳統油氣將發揮關鍵壓艙石作用（優于大市，維持）
能源低碳轉型與保障供給協同推進期，國家發改委、能源局印發《“十四五”現代能源體系規劃》?！笆奈濉逼陂g能源低碳轉型的路徑進入了重要的窗口期，國家能源安全進入固根基、揚優勢、補短板、強弱項階段。
規劃指出對于能源保障要更加的安全有力，傳統油氣將發揮關鍵的壓艙石作用，油服行業將協同發揮能源壓艙石作用。
建議關注：迪威爾（688377）、杰瑞股份（002353）、中海油服（601808）、博邁科（603727）、海油工程（600583）
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