文｜小福 編輯｜樸芳

高口碑國產動畫電影《雄獅少年》在昨日迎來了正式公映。

由于前期口碑發酵速度緩慢以及“辱華”爭議事件的波及，該片在上映首日表現平平，難敵《誤殺2》的壓倒性攻勢。截至目前，該片累計票房達2200萬+。

不過無論最終《雄獅少年》能否走出長線，對于影片出品方北京精彩以及幕后的華錄百納而言，這場“首秀”似乎已經提前告捷。

一周多以前，憑借點映階段的超高口碑反饋，各機構普遍看好《雄獅少年》走勢，票房預期在短期內飆升數倍。受此影響，影片出品方控股公司華錄百納在上周一度出現20cm漲停，在一周時間內股價大漲。

來到這周后，盡管電影票房預期下調對華錄股價造成了一定沖擊，但仍維持在較高位。截至本周五收盤，華錄百納股價已經從12月6日的4.97元每股上漲至7.22元每股，漲幅累計超過45%。

不出意外的話，這家從前極少在電影領域現身的老牌影視公司，或將成為《雄獅少年》及未來“少年宇宙”的最大受益方。

幾年前才從陣痛期中重啟艱難轉型的華錄百納，能夠就此改命嗎？

誰是華錄百納？

華錄百納成立于2002年，它不僅是行業內為數不多具備央企背景的影視公司，也是首家以央企背景登陸A股的影視傳媒公司。

自成立以來，劇集業務一直是華錄百納的核心業務，像《媳婦的美好時代》《王貴與安娜》《漢武大帝》《雙面膠》等大熱國民劇集，均出自這家公司之手。

不過，上市帶給這家公司的，卻是一場財務過山車。2014年，在華錄百納正式登陸創業板后，公司宣布以25億高價全資收購綜藝制作公司藍色火焰。同時宣布不再專注劇集制作，更改為電視劇+綜藝+體育三大版塊構成的業務結構。

被高溢價收購的藍色火焰起初業績還算亮眼，在2014至2016年三年對賭期間，完成了7.64億元的凈利，為華錄百納貢獻了超過8成的利潤占比。期間成功打造了《跨界歌王》《旋風孝子》等多檔優質綜藝節目。

同時，華錄百納開始大力布局體育版塊，成立華錄體育打造體育版權、體育產業類項目合作。

然而風口來得快走得更快。2017年，隨著限韓令生效以及綜藝市場、體育版權市場大降溫等行業變動，華錄百納兩大新業務版塊遭遇巨大沖擊，曾作為盈利主力貢獻的藍色火焰業績持續低迷。

而由于業務重心的偏離，在這期間長期優勢的劇集業務也未能再繼續制造新的精品，該年華錄百納推出的《秦時麗人明月心》《深夜食堂》兩部新劇先后陷入口碑危機。這一年間，華錄百納營收、凈利分別下滑多達20.19%、29.43%，市值也出現了大幅縮水。

一年間的業績巨大落差，讓華錄百納深陷困局一度瀕臨易主，但好在轉機很快到來。

2018年初，隨著華錄百納前股東華錄文化的股權受讓離場，美的創始人之子何劍鋒的盈峰集團及普羅非投資入局，其中盈鋒集團憑借先后5次增持，以33.77%持股成為華錄百納新的實際控股方。目前，華錄百納的現任董事長為盈峰系方剛。

老樹發新芽

在華錄百納開啟混改加入盈峰系之后，該公司迅速剝離綜藝、體育業務，在重新聚焦傳統優勢業務劇集制作之余，也開始以人才綁定策略開始向動漫、電影業務領域伸出新的觸角。

根據公司公開資料，目前華錄百納的主要業務結構為劇集、營銷、電影、動漫四大板塊。營收方面，以2020年為例，在行業面臨疫情黑天鵝之際，去年華錄百納實現營業總收入2.84億元，同比下降53.57%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.12億元，較前一年同比下降僅1.31%。

（圖源：華錄百納2020年報）

財報顯示，華錄百納2020年的收入主要來自影視劇首輪、多輪發行以及媒介資源的硬廣項目投放。收入前五位的作品分別為電視劇《愛的厘米》《青青子衿》《親愛的，你在哪里》《黑色燈塔》以及子公司東方美之影業聯合出品的電影《我和我的家鄉》。

來到今年后，伴隨《暗戀橘生淮南》《八零九零》《上陽賦》等劇集項目順利播出，報告期內公司前期儲備劇集項目陸續達到收入確認時點，華錄百納復蘇趨勢顯著，整體業績表現繼續向好。

根據2021年三季報，華錄百納前三季度營收達5.36億元，同比暴增627.92%，凈利5940.43萬元，同比增加69.26%。

總體來看，易主盈峰后的華錄百納布局有了兩個新特點。

第一是在劇集傳統業務方面保持優勢，一方面保證優質內容的持續產出，另一方面也開始積極同互聯網平臺打通渠道，如通過旗下全資子公司連續十二個月內與芒果TV簽訂3.21億元的影視劇版權售賣合同、影視劇獨家聯合開發合同。

第二是針對電影、動漫兩個新業務板塊大舉布局人才。

在動漫方面，華錄百納曾在2月2日宣布將以1.8億收購光云動漫，不過在日前已經終止此次收購。

電影方面動作則更加頻繁，華錄百納曾在2020年年報中表示，電影是公司未來兩年重點發力板塊。

2020年8月，華錄百納與知名電影發行、宣傳團隊合作設立控股子公司東方美之影業。根據貓眼專業版信息，目前該公司已參與《感動她77次》《八月未央》《與我跳舞》《我和我的家鄉》四部影片的聯合出品、聯合發行等工作。

同年該公司增資入股北京精彩，宣稱將共同開發、投資多個優質項目，華錄百納同時擬獲取部分項目的投資權利。今年10月底，通過再度增持5%股權，華錄百納已完成對北京精彩的控股。

截止目前，北京精彩參與出品的《沐浴之王》《你好，李煥英》《有一點動心》《我們是第一書記》四部影片均已上映，而由其主出品的首部新片《雄獅少年》也在本周五迎來了首映。

雄獅開路，華錄“覺醒”？

毫無疑問，一心做電影的華錄百納對北京精彩這家公司寄予了厚望。

在上映前一個月增資增資控股出品方，已經足以體現華錄百納對《雄獅少年》市場前景的充分信心。

而其出品方北京精彩也確實是一個合格的押注對象。該公司法人張苗，正是北京文化電影部門的核心主創，近年來曾參與了《戰狼2》《我不是藥神》等多部爆款電影的運作。去年，由于北京文化高層內斗事件愈演愈烈，張苗攜電影團隊及一批新項目出走自立門戶，成立了如今的北京精彩。以《雄獅少年》為代表的“中國少年宇宙”，正在其列。

但北京精彩與華錄百納能夠從這部影片中受益多少，卻仍然是個未知數。

眼下，《雄獅少年》雖然在市場上獲得了良好的口碑反饋，但鑒于影片在點映階段口碑發酵速度過緩，口碑并未順利轉化為市場熱度，最終票房體量必定會低于此前預期。在票房收益層面，能夠為北京精彩和華錄百納帶來的可能會很有限。

好的一面是。短期來看，依靠良好的前期口碑基礎，無論《雄獅少年》能否成為賀歲檔爆款黑馬，北京精彩在行業內部及資本圈內已經賺得足夠目光。隨著“中國少年宇宙”后續作品《鑄劍少年》《逐日少年》的相繼啟動，將對北京精彩以及其控股公司華錄百納的電影業務布局帶來持續利好。

只是，華錄百納能否就此立足電影領域卻還需要繼續觀望。從近兩年華錄百納業務情況來看，盡管在動漫、電影業務板塊動作頻繁，但相對劇集傳統優勢業務，新業務領域進展還不算明顯。

以電影板塊為例，由于開啟業務時間較晚，目前華錄百納基本都以聯合出品、聯合發行的形式參與其中，布局還不夠深入上游。電影板塊的營收情況也距離主力業務存在一定距離。

（圖源：華錄百納2020年報）

項目開發方面。根據華錄百納2020年報，拍攝計劃中有14部電影項目，除一部聯合發行、一部聯合出品的影片以外，其余12部項目均為北京精彩儲備新片。

現在，幾乎以一舉之力撐起華錄百納大半個電影板塊的北京精彩，有望憑借首部主出品項目《雄獅少年》的高口碑為公司后續布局打下堅實基礎。但接下來北京精彩的項目還能否帶來更大的票房勢能，以及華錄百納的后續電影業務布局進展，才是華錄百納靠電影“改命”的決定性因素。

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