新華網(wǎng)北京4月17日電(劉緒堯)中國(guó)人民銀行決定自2018年4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn);同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利(MLF)。

華泰證券首席宏觀研究員李超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，降準(zhǔn)的方式來置換MLF，是用長(zhǎng)期限和低成本的資金置換短期險(xiǎn)和高成本資金，從原理上是更利于壓低長(zhǎng)端利率。

李超在研報(bào)中表示，今年年初以來，國(guó)際收支平衡和金融穩(wěn)定在貨幣政策中的目標(biāo)相對(duì)弱化，而穩(wěn)增長(zhǎng)和控通脹問題均顯現(xiàn)了預(yù)期的變化，貨幣政策很可能從穩(wěn)健中性轉(zhuǎn)向穩(wěn)健靈活適度，即當(dāng)前的貨幣政策首要目標(biāo)缺失。李超認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策是在去金融杠桿、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、防融資下行之間權(quán)衡，處理好信貸、社融、M2的穩(wěn)定是關(guān)鍵，而保證商業(yè)銀行負(fù)債穩(wěn)定成為重中之重。