2022年4月基建投資數據均受到疫情明顯沖擊，但基建投資各細分行業均表現出較強韌性。光大證券分析師孫偉風指出，4月數據受疫情短期影響為主，隨著國家“穩增長”政策持續發力，以及疫情逐漸得到控制，基建投資增速將逐步回暖，看好2022年貫穿全年的基建行業景氣度上行投資機會。
“本輪基建行情持續時間有望更長。”興業證券分析師孟杰指出，類比2018年基建行情，本輪基建行情有望表現出“同樣的穩增長，不同的行情脈絡”。2018年行情結束的原因，基本面沒有兌現，2019年一季度上市公司訂單和基建投資不及預期，行情龍頭中國鐵建2019年一季度的業績低于預期。本輪行情的脈絡略有不同，基建托底的政策不斷加碼;從企業訂單情況來看，部分建筑企業一季度訂單爆發式增長;本輪行情龍頭中國中鐵業績確定性強，我們判斷本輪基建行情持續的時間會更長。
基建行業中，建筑央企優勢顯然更為突出。東北證券分析師王小勇指出，建筑央企國企擁有顯著的成本優勢。同時工程項目智能化、大型化趨勢明顯，而央國企具有更優的人員配置、技術儲備和管理能力，市場集中度逐步提升，建筑央國企的市場角色也正在漸漸改善。同時疊加專項債政策的加速釋放，建筑板塊景氣度持續上升。建議關注中國建筑、中國中鐵、中國中冶、中國電建、中國化學、中國鐵建、中國交建、中國能建等。
潛力股精選
中國建筑(601668)
公司合同繼續保持平穩增長態勢，2022年1-4月實現新簽合同總額 11318 億元，同比增長10%，其中4月公司新簽合同總額同比增長22%，房建、基建單月訂單同比增長30%、增長58%。國內疫情反復環境下，公司建筑業務新簽訂單保持強勁增長，未受到疫情明顯影響，或來自于國家“穩增長”政策發力帶動建筑業景氣度提升，以及公司作為龍頭企業經營區域相對分散，因此較中小企業以及區域性企業有更強的風險分散能力。光大證券指出，公司建筑業新簽訂單持續強勁，疫情環境下仍實現較強的經營韌性。整體來看，作為龍頭企業公司在房建、房地產等領域的競爭力無可撼動。
中國中鐵(601390)
公司發力水利工程業務，是對基建業務的重要補充，有望進一步增厚公司業績。興業證券指出，公司為綜合類建筑央企，水利工程業務目前占比較少，是公司大力培育的新興業務之一。此次公司收購云南省滇中引水工程有限公司股權，一方面，有助于公司積累水利水電重大工程項目經驗，加速水利水電業務的發展，擴展公司增值服務，對基礎設施建設業務的重要補充，實現業務更加多元化。另一方面，從我國穩增長政策以及十四五規劃可以看出，水利工程建設是當前穩增長的重要抓手以及未來補短板的重要方向，需求空間仍然廣闊，有助于公司搶占市場份額，進一步推動公司業績增長。
中國中冶(601618)
公司一季度實現營收1180.27億元，同比增長25%;實現歸母凈利、扣非凈利分別為26.81、25.82億元，同比增長25.46%、27.69%，業績略超市場預期。公司一季度新簽合同額3191億元，同比增長13.7%，其中工程承包業務新簽3105億元，同比增長13.9%。浙商證券指出，政治局會議要求全面加強基礎設施建設，預計今年穩增長對基建的需求提升，既有在施項目有望提速推進。公司工程承包業務有望加速推進，關注資源業務板塊利潤彈性。在手訂單充足疊加新簽訂單穩增，全面發力基建背景下，公司結轉營收有望提速。
中國電建(601669)
公司發布2022年度非公開發行A股股票預案，定增涉及海上風電和抽水蓄能項目金額占扣除補充流動資金償還貸款后定增金額的62%，本次定增大幅增加資金流動性，為后續抽水蓄能以及海上風電業務發展提供助力。東北證券指出，公司大力整合新能源資產，搭建統一平臺，組建中國電建新能源集團有限公司，未來有望進一步放大新能源業務的規模效應，全力打造新能源品牌。2022年4月，國家發改委審批核準固定資產投資項目8個，總投資188億元。政府下達的充裕資金利好公司新能源業務的發展，疊加公司定增補足資本金，助力清潔能源業務調型升級。
