A 股最近走出獨立行情，特別是周二科創 50 絕地反擊，讓人為之一振。5 月是科技題材股傳統的“活躍月”，“519”行情就是科技股點燃，因此在近期市場的震蕩反彈中，科技陣營表現出了較強的反彈彈性。有分析認為，科技股前期明顯超跌，不少行業、個股出現五成、甚至更高的跌幅，但行業基本面并未發生明顯變化，在超跌過程中資金已在逐步回補。此外，中美貿易摩擦出現緩和預期，也是催化劑之一。從行情發展來看，雖然反彈難以一蹴而就，但隨著賺錢效應的逐步回升，彈性更佳的科技股依舊是投資者可重點關注的領域，其中半導體、云計算、儲能等板塊可逢低配置。
A半導體 估值接近階段底部
國內半導體產業發展的主要邏輯是自主可控，當前國內半導體產業國產替代、產業趨勢、政策資的發展邏輯并未發生改變。但由于市場整體明顯走弱，半導體行業經歷了長達數月的深幅回調，腰斬個股比比皆是。雖然部分高估個股遭到估值殺，但不可否認的是，還有部分基本面優異的個股慘遭錯殺。在產業鏈國產替代持續加速的今天，為國內優質的半導體企業帶來了歷史性發展機遇。作為未來長期的重要投資主線，半導體行業可成為投資者長期配置的行業之一，在經過深幅回調后更優的配置點已經出現。
行業數據來看，2022年一季度國內半導體營收同比增長算數平均仍超過50%，歸母凈利潤同比增長仍近倍。而從全球視角來看，半導體產業自2019年末觸底以來，正處于自2002年之后的又一個強勢且持久的上升周期，高景氣度有望在今年持續。根據權威機構4月份發布的預測數據，2022年全球半導體市場銷售額將達到6760億美元，同比增長13.6%。
中航證券分析師鄒潤芳指出，當前市場板塊輪轉頻繁，我們判斷半導體行業目前的估值具備長期持有價值。建議投資者關注半導體設備供應商北方華創，半導體材料供應平臺有研新材，以及受益汽車供應鏈困境反轉，國產替代技術較成熟，市場空間廣闊的功率半導體供應商士蘭微、斯達半導、聞泰科技等。
潛力股精選
北方華創(002371)
公司單季度業績創下歷史記錄，主營業務下游客戶需求旺盛，半導體裝備及電子元器件業務實現持續增長。公司作為半導體設備國產化的主力軍，半導體設備包括刻蝕機、PVD、CVD、ALD、氧化/擴散爐、退火爐、清洗機等，產品均獲得行業龍頭客戶的批量訂單。考慮到公司產品進入加速發展期，我們上調公司盈利預測。華西證券指出，公司多產品線布局并在多領域保持技術持續領先，未來國產化市場空間巨大。公司加速研發先進制程設備，將刻蝕技術橫向拓展以滿足客戶需求，目前已具備28nm技術且正在研發14nm-5nm制程產品。
士蘭微(600460)
公司一季度報告顯示，一季度公司營業收入取得較大幅度的增長，產品結構持續優化，營業利潤繼續保持較快增長。公司車規IGBT模塊積極推廣，同時公司碳化硅產業也在積極建設，在原有的6寸產線基礎上，積極拓展碳化硅產線，滿足不同車企對于功率模塊的需求。方正證券指出，公司已完成廈門12寸生產線一期項目月產4萬片晶圓的產能建設目標，并正在加快實施二期項目建設。同時，公司新增規劃杭州12寸產線建設。2021年公司廈門12寸線已經導入溝槽分離柵 SGT-MOS、 高 壓 超 結 MOS、IGBT等多個產品量產，實現總計超過20萬片的產出。
斯達半導(603290)
公司在新能源汽車領域，應用于主電機控制器的車規級IGBT模塊持續放量，合計配套超過60萬輛新能源汽車。同時在車用空調，充電樁，電子助力轉向等新能源車半導體器件份額進一步提高。光伏領域，產品在國內主流光伏逆變器客戶大批量裝機應用，預計2022年市場份額將迅速增加。華鑫證券指出，當前公司作為國內IGBT領域的龍頭企業，在新能源汽車及發電領域業務進展迅猛，定增項目加碼布局高壓功率芯片、SiC芯片及模塊產能擴張。公司長期路徑規劃清晰，在持續豐富產品結構的同時完成模塊產能瓶頸的突破，有望在高景氣下游與國產替代浪潮共振下高速成長。
聞泰科技(600745)
公司目前下游產品已經在多個品類和細分領域中做到了全球領先。2021年安世團已經躋身全球第六大功率半導體公司，相比2020年上升三位，并穩居國內功率半導體公司第一名。憑借豐富的車規級產品線與立足中國市場的優勢，安世集團與國內重點的新能源汽車、電網電力、通訊等領域企業均建立了深度的合作關系。太平洋證券指出，公司在業績數據之下體現出的細節卻頗為可圈可點。安世一如既往的全面發展并且后勁可期，是公司最穩固的市值依托。ODM業務和光學業務在新賽道、新領域、新結構、新產品、新客戶等多方面的改善和助益下，有望在接下來的幾個季度逐步兌現，厚積薄發。
