隨著穩增長預期的持續升溫，建材行業確定性凸顯。近期多地實質性放松地產調控，一線城市廣州下調房貸利率，地產政策邊際繼續向好，一季度地產數據或逐步觸底。德邦證券分析師閆廣指出，一季度低估值、穩增長板塊望走出更強相對收益，進入3月份隨著需求進一步復蘇，部分產品有望拉開漲價序幕，業績預期上修將是當前周期板塊股價最大催化劑;其次，隨著各地實質性放松地產調控，一季度地產有望觸底，而消費建材信用減值利空隨著年報季來臨也將逐步出盡，前期調整后的消費建材企業將再現新的配置良機，龍頭企業擁有自身α優勢，行業觸底后向上空間十足。
隨著基建項目陸續開工復工，水泥下游需求將不斷提升。國海證券分析師盛昌盛指出，短期來看，盡管市場開局下游需求恢復較為緩慢，但受成本端上漲驅動，各地水泥價格向上趨勢明顯，預計進入三月份，隨著下游需求不斷提升，大部分地區水泥價格將會開始反彈。當前推薦水泥區域龍頭海螺水泥、上峰水泥，重點關注華新水泥、天山股份。
消費建材則是在利空持續釋放后迎來新機遇。閆廣表示，市場擔憂的應收賬款及票據減值的利空也將隨著年報披露逐步落地，消費建材龍頭企業將卸下包袱再出發。近期各地地產政策仍在邊際放松，在政策支撐下，一季度地產鏈或將觸底企穩，消費建材龍頭集中度提升的趨勢確定，增長依舊穩健，一季度或是新的投資機會。首選東方雨虹、科順股份;其次三棵樹、北新建材、偉星新材、中國聯塑以及蒙娜麗莎。
潛力股精選
海螺水泥(600585)
公司通過T型發展戰略使原材料、運輸、燃料與電力三方面成本不斷降低。同時，優秀的運營能力降低了三費水平，使公司具備低成本、高盈利的核心優勢。國海證券指出，雙碳背景下，水泥行業是減排任務較重的行業之一，繼續面臨來自供給側的結構性改革壓力，行業供給持續受限，行業景氣度繼續保持，利好具備規模優勢和技術優勢的龍頭企業。水泥行業集中度近年來大幅提升，龍頭企業話語權與協同能力提升。作為水泥行業龍頭，公司治理結構優良，成本控制較好，立足華東向海內外擴展業務，礦產資源豐富、在手現金充裕，在供給收縮、環保趨嚴、行業調整背景下，有望進一步受益。
華新水泥(600801)
公司2021年前三季度業績小幅下滑，四季度經營壓力或有所緩解，“水泥+”業務持續發力，貢獻成長動能。光大證券指出，需求端，未來基建穩增長預期較強，隨著專項債發行加速，基建投資有望在后續看到邊際改善。根據公司在2020年提出的“里程碑”發展戰略規劃，將力爭在2025年業績較2019年翻倍。在國內水泥產能擴張受限的情況下，公司積極在海外進行水泥產能布局，并快速推進產業鏈一體化發展。截至2021年上半年末，公司新增骨料產能1080萬噸/年、新增混凝土產能600萬方/年，各類廢棄物接收量達到164萬噸，下半年料將繼續擴充規模。
東方雨虹(002271)
公司防水材料產能在行業內遙遙領先，具備明顯的規模優勢，且產能布局進入加速期，與各地政府達成合作投資建設生產基地項目，產能輻射范圍持續擴大。經歷二十余年發展，公司積累了充足的優質客戶資源，品牌認知度具備護城河優勢。開源證券指出，公司作為我國防水材料領域的龍頭，具備產能規模及品牌聲譽的領先優勢，行業集中度的提升鑄就強者恒強的龍頭壁壘，公司通過渠道下沉及品類拓展加速擴充市場份額，業績增長韌性十足，有望持續與競爭者拉開差距，同時TPO光伏一體化有望開辟第二增長曲線，看好公司持續增長潛力。
科順股份(300737)
公司產能擴張步伐加快，區域市占率有望提升。根據2021-2023年產能規劃，公司明確提出產能將保持40%的復合增速，近年來加快產能建設步伐為“雙百億”營收的目標保駕護航。隨著產能相繼投產，公司浙江湖州生產基地與江蘇昆山、南通、安徽明光、山東德州、福建三明形成華東區域全覆蓋供應網絡，提升公司在整個華東地區產品供給能力，區域市占率有望進一步提升。東北證券指出，考慮到地產悲觀預期修復，行業有望觸底企穩，同時保障性住房、基建端帶來結構性的增量以及BIPV光伏屋頂推廣帶來的高分子防水材料需求，公司作為防水龍頭仍將保持穩定增長。
