目前 A 股處于筑底階段，由于外圍局勢動蕩，全球資本市場都忐忑不安。在這種情況下，業內對于3月行情普遍持謹慎態度，難以出現趨勢性行情背景下，熱點機會將集中在局部產生。從多家券商觀點來看，大金融、光伏和建筑材料等板塊成為3月被看好機會的首選。
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大金融估值洼地逢低布局
市場在前期持續回調后開始震蕩筑底，同時在外面因素影響下市場短期或難有起色，有分析人士就指出，市場行情將繼續震蕩等待風險釋放，在此背景之下投資者可適當關注估值優勢明顯的大金融板塊。
從估值角度來看，銀行已處在歷史絕對低位，市場對于經濟下行壓力和資產質量的悲觀預期已充分反映。2022年在寬松溫和的監管環境下，銀行基本面有望維持穩健。中郵證券分析師魏大朋指出，尤其是在疫情防控限制政策、經濟增長壓力較大的背景下，銀行業的穩健愈加難得可貴。2022年，積極地財政政策與穩健的貨幣政策將成為銀行業下階段表現的雙重動力來源，成長性較高、資產優質、業務護城河較深的相關個股有望更多的得到市場關注。
個股方面，平安證券分析師袁喆奇建議投資者關注以招商銀行、寧波銀行、郵儲銀行為代表的兼顧資產質量表現與財富管理能力的銀行;以成都銀行為代表的基本面邊際改善明顯、成長性優于同業的優質區域性銀行。
除銀行外，證券板塊堅持由周期到成長的估值邏輯，隨著資本市場深化改革，板塊或迎估值修復。從中證協發布證券公司2021年度經營數據來看，行業已連續三年營收、凈利潤雙雙上漲。東北證券分析師王鳳華建議投資者關注走出熊市結構，持續受益資本市場環境改善的龍頭券商中信證券;資管、大財富管理業績彈性較大公司如東方證券、興業證券等。
潛力股精選
招商銀行(600036)
公司多項業務保持快速增長，信用減值雖有回升但集中在非信貸領域，以增強風險抵補能力，對業績影響有限，多項因素帶動公司整體營收與凈利延續兩位數高增。公司資產質量保持優異，風險抵補能力增強。銀河證券分析師張一緯指出，公司零售業務優勢明顯，盈利能力強勁，凈資產收益率優于同業;資產端穩步擴張、結構優化，負債端活期存款占比逾6成、成本優勢顯著;資產質量優異，撥備覆蓋率位居行業前列水平;公司積極推進輕型銀行轉型，打造金融科技銀行，構建大財富管理價值循環鏈，差異化競爭優勢進一步增強。
成都銀行(601838)
公司營收高增主要受益于凈利息收入以及中間業務收入的快速增長。成本端，撥備計提力度仍在高位。三季度手續費凈收入仍保持快速增長態勢，手續費凈收入同比增長45.3%，預計與財富管理相關的理財、資產管理以及代理業務均呈現快速增長態勢。萬聯證券分析師郭懿指出，三季度末，不良率環比下降至1.06%，延續下行趨勢，而且處于近年來的最低水平。整體來看，成渝雙城經濟圈規劃綱要已發布，公司的區位優勢以及區域內的競爭優勢均非常明顯，可有效融入地方經濟建設與發展，推動對公業務的優化。后續公司可轉債的成功發行，將有效補充公司凈資本。
中信證券(600030)
公司轉型主動管理效果明顯，公司目前是已完成參公改造大集合產品數量最多的公司，已有16只大集合產品合同變更獲證監會批準并參考公募基金政策運作。截至去年三季末，公司多項業務穩健增長，公允價值變動拖累業績。萬和證券分析師劉紫祥指出，公司經紀業務、投行業務等傳統業務地位穩固;伴隨著股押規模持續收縮，風險逐步出清，資產質量提高;財富管理業務轉型成功，公募基金業務為新的利潤增長點，為其提供持續高額穩定利潤。公司在上半年營業收入、凈利潤均實現同比高增，三季度在前期高基數基礎下增長有所放緩，但總體業績維持穩定。
東方證券(600958)
公司預計 2021 年實現凈利潤50.38億元到人民幣55.82億元，同比增長85%到105%。公司吸收合并全資子公司東方投行，預計將強化資源協同效應。此外，公司投資管理業務保持行業領先位置，2017 至2020 年資管業務收入排名行業第一。西部證券指出，公司是業內較早進行財富管理轉型的券商，商業模式不斷迭代進化，同時深化事業部改革，實現高效組織管理。在產品與投資能力方面，公司發揮資產端優勢，金融產品代銷業務收入達到2.99億元，同比增長159%，收入貢獻占比不斷提升。公司的業績增速顯著高于可比券商，因此我們判斷公司后續估值存在提升空間。(本報記者 林珂)
