海綿城市，是新一代城市雨洪管理概念，是指城市能夠像海綿一樣，在適應環境變化和應對雨水帶來的自然災害等方面具有良好的彈性，也可稱之為“水彈性城市”。 國際通用術語為“低影響開發雨水系統構建”，下雨時吸水、蓄水、滲水、凈水，需要時將蓄存的水釋放并加以利用，實現雨水在城市中自由遷移。從生態系統服務出發，通過跨尺度構建水生態基礎設施，并結合多類具體技術建設水生態基礎設施，是海綿城市的核心。
國泰君安證券最新研報認為，城市內澇頻發，海綿城市建設勢在必行。在需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力下，2022年財政托底意愿更強。海綿城市建設進入普及推廣期，2021年新一輪建設示范城市甄選或將再度催化海綿城市投資。十三五時期海綿城市投資額預計為 1.9 萬億，2020-2030年累計投資規模預計增長到 7 萬億。聯合體模式成為趨勢，地方建設海綿城市能力提升。2016-2017年的海綿城市項目高峰期后，新增投資項目較少，主要是由于海綿城市項目償還資金能力弱、地方財政緊張、社會資本參與意愿下降。國泰君安認為，在未來海綿城市新增項目中，需要納入更多運營性的水處理資產以提升社會資本的參與意愿。諸如在海綿城市項目中增加提供新增水資源供給量的雨水集蓄利用項目、增加能夠提供門票收入的多功能調蓄及生態公園、收費生態停車場等。
公司精選
偉星新材(002372)
公司主營塑料管道生產及銷售，主要產品包括三大管材管件系列：PPR(建筑內冷熱給水)、PE(市政供水、采暖、燃氣、排水排污)、PVC(排水排污、電力護套)，近年來以“水”為核心不斷延展“同心圓產品鏈”，加快推進家裝防水、凈水業務。公司年產能超過30萬噸，合計6個生產基地，目前在全國擁有營銷網點29000多個，銷售分公司30多個，銷售人員1700余人;工程業務占比約30%，通過直銷 +經銷方式，與自來水公司、燃氣公司、暖通公司、知名地產公司等保持良好合 作 關 系 。 民 生 證 券 預 計2021-2023年歸母凈利分別為12.43億元、16.04億元、19.24億元，對應動態 PE 分別為 30X、23X 和20X。按照相對估值法，給予公司2022年31xPE，合理市值約在500億人民幣，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
聚光科技(300203)
公司是國產分析儀器龍頭，拓展生命科學板塊布局，國產替代有望使市占率提升公司作為國產分析儀器龍頭，積極切入生命科學、半導體等領域，原市場空間有望從環境監測領域400億量級提升為千億級。公司成長路徑對標海外巨頭賽默飛世爾、丹納赫，公司近20年在研發端持續加碼，技術持續領跑國內同業，伴隨下游領域擴張、國產替代及國產儀器行業集中度進一步提升，市占率仍有較大的提升空間。浙商證券認為目前公司仍處于研發投入期，公司前三季度研發費用支出4.1億元，占比公司營收約20%。預計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為1.4、3.5、4.5億元，同比增長-72%/153%/28%，公司作為國產分析儀器龍頭，積極布局生命科學、臨床及醫療領域，維持公司“增持”評級。
重慶水務(601158)
截止到2021年上半年，公司供水企業的制水系統(水廠)29個，生產能力273.75萬立方米/日，較2020年末增加產能12%;排水企業投入運行的污水處理廠有 108個，污水處理業務日處理能力為424.08萬立方米/日，較2020年末增加產能19%;污泥處理系統8套，日設計污泥處理能力1992噸，較2020年末減少3.9%。公司還中標云南省安寧市綜合水利基礎設施工程(PPP)項目，運營期12年，分為水環境綜合整治工程、人飲工程兩類，包括沙河水環境綜合整治工程、安寧市車木河水庫引水管線建設工程 (三期)及溫泉外馬灣凈水廠、管網工程等子項目，該項目成功中標預示著公司將進一步突破現有業務區域限制，打開新的業務市場。西南證券預計公司2021-2023年EPS分別為 0.40、0.43、0.47 元，維持“持有”評級。
