展望2022年行情，12月10日中央經濟工作會議指出，“必須看到我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力”。在此背景下，軍工板塊的比較優勢體現為：(1)需求端逆周期較強。軍工作為專用賽道之一，和宏觀相關度不高，多數主機廠及系統級供應商中報及三季報的合同負債大比例提高，“軍工大訂單、大額預收款”報表端得到確認。(2)供給改善，伴隨中下游產能逐步擴產節奏陸續被確認，有望進一步推動板塊盈利能力持續向好改善。(3)中長期景氣度高，實現2027年百年建軍目標前或都是軍工行業發展的黃金時期，國防事業的發展與武器裝備建設密不可分。
因此，明年軍工投資要緊抓“兩賽道+兩環節”，在高景氣板塊中優中選優。“兩賽道”，即軍機(含發動機)、導彈;“兩環節”，即“軍工信息化”“軍工材料”。同時，回歸企業經營的本質，緊密跟蹤產業鏈中長期供不應求、供需緊張、供需平衡但結構性產能不足的相關標的進行集中配置。
究其原因，稍早前，國防部在例行記者會上表示，“在裝備建設總體形態上，淘汰一代裝備、壓減二代裝備、批量列裝三代以上裝備……傳統地面作戰、近岸防御裝備數量適度壓縮，遠海防衛、遠程打擊等新型裝備加速發展”。先進裝備如軍機(含發動機)、導彈主線景氣度的比較優勢較為明顯。細分賽道層面，軍用信息化和軍用材料多為市場重點看好的方向。通常情況下，先進材料和先進信息化技術多率先在軍工領域展開應用。此類企業既有技術上的護城河，又可以向民品進行轉化，通過規模效應提高工藝水平、控制生產成本、打開發展空間，成長為優質的企業。
