“南有張小泉，北有王麻子。”提到刀剪類產品，百姓們口耳相傳的老字號品牌中，必有“張小泉”。

創立于1628年的“張小泉”，如今已經走過了近400個年頭，2006年被商務部認定為第一批中華老字號,其產品標識被國家工商總局認定為我國刀剪行業馳名商標、首屆中華老字號品牌價值100強。

日前，中國傳統刀剪品牌張小泉在深交所創業板上市，發行價每股6.9元，開盤即暴漲331.88%，最高漲幅一度達460%，總市值一度突破50億元，A股迎來了“刀剪第一股”。

“刀剪第一股”來了

張小泉公司是一家集設計、研發、生產、銷售和服務于一體的現代生活五金用品制造企業，其主要產品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。是目前國內生產規模較大、生產技術較為先進、產品質量較高、品牌影響力較強的刀剪行業企業之一，在國內享有較高的知名度和美譽度。

招股書顯示，張小泉本次擬公開發行股票數量不超過3900萬股，占本次發行后總股本比例不低于25%，擬募集資金4.6億元。

從投資流向看，本次募集的資金將主要投向“張小泉陽江刀剪智能制造中心項目”“企業管理信息化改造項目”及“補充流動資金”。該項目的實施對豐富產品結構、提升產能和提高信息管理效率等具有重要意義，并且有利于張小泉進一步提高產品市場占有率、提升核心競爭力和增強抵御市場風險能力。

從業績上看，過去幾年張小泉處于穩步增長狀態。2018年度、2019年度及2020年度，公司分別實現營業收入41009.42萬元、48401.49萬元及57225.66萬元，實現業績的快速增長。

目前，公司銷售收入的增長主要來自于剪具、刀具和其他生活家居用品。刀剪占據了張小泉的幾乎全部業務，新業務的拓展空間有限。按照公司定位，張小泉目前是一家集設計、研發、生產、銷售和服務于一體的現代生活五金用品制造企業，未來多元化之路仍漫漫。

未飽和的“刀剪江湖”

招股書顯示，目前，張小泉在刀剪類產品中，市占率不高。以2017年的市場規模409億元數據來看，張小泉市場占有率不足1.4%。

雖然張小泉營銷路線、選址策略以及產品布控獨樹一幟別出心裁，在當下品牌逐漸升級的背景下充滿格調，但僅1.4%的市占率依舊單薄，雙立人等同行依舊占據在刀具市場的前列。

走高端路線對張小泉來說也沒那么容易。從研發上來看，張小泉在2018年至2020年，公司研發費用占營業收入比例分別為2.14%、3.47%及3.51%，沒有同行平均投入水平高。另一方面，在生活工具類型的刀剪業務中，很難說能夠有過多的技術突破空間，能夠有更多溢價的還是在于品牌本身。

品牌產品技術含量不高，難為公司建立護城河。由于剪刀、刀具等生活五金產品仿制成本極低，張小泉面臨大量低價低質、假冒產品的競爭;中高端品牌層面，長期以來一直存在國產高端產品不足的問題，高端市場幾乎被雙立人等進口品牌所占據的狀況。

招股書顯示，2020年，單價超300元產品占當期銷售額比重為6.71%。雖然公司推出了淳木系列刀具、力廚廚房剪等高端系列產品，包括推出單價超過1000元的大馬士革刀具產品，不過產量以及銷量仍然不高。

耐用品的低更換頻率是張小泉面臨的另一大難題。質量好意味著產品更換頻次低，市場需求受限，這也是一個矛盾。

行穩致遠謀發展

在國潮風盛行的窗口期，作為中國第一批中華老字號企業，張小泉未來仍需緊抓發展機遇不斷開拓，把金字招牌發揚光大，進一步構筑公司在行業內的技術護城河。

張小泉董事長張國標表示，“張小泉”將持續努力將數字化技術融入產品的研發生產，提高產品性能、豐富產品結構，延伸產業鏈，提升價值鏈，不斷升級管理模式及企業信息化水平，構建更加深厚的綜合競爭力，進一步做大做強主業，實現更好更快的發展。

中關村發展集團高級專家董曉宇稱，老字號企業歷史久遠，一般從事的是傳統產業，在當今產業變革和科技革命的新時代，必須在保持傳統特色的基礎上，通過技術創新、渠道創新、產品創新取得發展的新動能。老字號應該適應互聯網經濟時代的營銷環境，通過線上線下、定制服務等新營銷提高市場占有率。

“老字號企業上市的前景總體上是比較可觀的，其發展的關鍵在于做出適合現代市場的模式改革和戰略調整。”中國人民大學助理教授王鵬認為，老字號企業應該改變經營模式、增加產品種類、借助互聯網推廣的策略，進一步擦亮老字號金字招牌，行穩致遠，取得長足的發展，老樹煥發出新的活力。