9月5日晚間，葛洲壩(600068)發布公告，中國能源建設(下稱“中國能建”)換股吸收合并葛洲壩事項獲證監會核準，本次合并將導致葛洲壩不再具有獨立主體資格并被注銷。依照規定，公司已于9月2日向上交所提交股票終止上市的申請并已獲受理。若上交所做出同意公司股票終止上市的決定，公司將在刊登股票終止上市公告之日起5個交易日內摘牌并終止上市，主動終止上市公司股票不進入退市整理期交易。

葛洲壩終止上市后，中國能建就將開始實施換股。全部交易完成后，中國能建將實現A+H股上市。受此消息影響，中國能建H股9月6日高開超6%，盤中一度漲超13%，截至收盤報每股1.64港元，漲12.33%。8月1日至今，中國能建H股區間漲幅超過100%。

每股葛洲壩可換4.4股能建

2020年10月，葛洲壩間接控股股東中國能建啟動了換股吸收合并葛洲壩事宜。2020年10月27日晚間合并預案公布后，葛洲壩持續大漲，至2021年9月1日最后一個交易日，公司股價收盤每股9.93元，累計上漲48%。

8月25日最新披露的合并方案顯示，中國能建擬通過向葛洲壩除葛洲壩集團以外的股東發行A股股票的方式換股吸收合并葛洲壩。本次合并完成后，葛洲壩將終止上市，中國能建作為存續公司，將通過接收方葛洲壩集團承繼及承接葛洲壩的全部資產、負債、業務、合同、資質、人員及其他一切權利與義務，葛洲壩最終將注銷法人資格。根據合并雙方2020年度利潤分配方案，經除息調整后的葛洲壩換股價格為每股8.69元，經除息調整后的中國能建的A股發行價格為每股1.96元，本次換股吸收合并的換股比例相應確認為1：4.4337，即投資者所持有的每股葛洲壩股票可換得4.4337股中國能建本次發行的A股股票。按照上述換股比例計算，中國能建為本次合并發行的股份數量合計為116.7億股。

中國能建因本次合并所發行的A股股票將申請在上交所主板上市流通;中國能建原內資股將轉換為A股并申請在上交所主板上市流通。本次發行后，中國能建總股本將達到416.91億股，其中A股占比77.78%，H股占比22.22%。

A股上市令人期待

中國能建于2011年由葛洲壩集團、中國電力工程顧問集團公司、國家電網有限公司及中國南方電網公司所屬15個省及地區的勘測設計企業、施工企業、修造企業組建而成，2015年12月10日在港交所主板掛牌。公司主營業務涵蓋規劃咨詢、工程設計及建設、裝備制造、投資運營等領域，定位為國內領先、國際先進的特大型能源建設企業，是中國和全球電力行業的知名品牌。2018年-2020年，中國能建分別實現營業收入2240.34億元、2472.91億元和2703.28億元。

中國能建表示，本次交易完成后，公司在勘測設計、裝備制造、運維檢修等環節的業務組織與資源，將與葛洲壩國際經營、施工承包、投資運營等環節的業務組織與資源更有效地融合，公司將進一步拓寬融資渠道，擴大品牌影響力及提升競爭力。

市場各方對此次合并后將要登陸A股的中國能建也普遍抱有較大期待。東北證券研報認為，葛洲壩集團先后承建、參建包括風電、光伏等新能源項目近 300個，總裝機容量達13GW，將為中國能建承接大型水利、光伏項目，加快新能源布局提供助力。

不少股民已經開始在股吧猜測中國能建A股上市后的表現。有投資者參照之前南北車合并時的情況，認為中國能建上市大漲是大概率事件。有股民推測，中國能建吸收合并葛洲壩后，綜合實力將與中國電建大體相當，上市后短期股價或將向中國電建靠攏，中長期兩公司股價將同向而行。不過同時也有一些股民表現擔憂，畢竟電建的H股只有不足2港元，牽引作用比較大，類似的中國電信A股發行上市后股價表現就不佳。(本報記者 張璐璇)