日前，宜華生活發布公告稱，公司涉嫌信息披露違法違規一案，已由證監會調查完畢。宜華生活及相關當事人已收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》。宜華生活今年3月22日已被上交所摘牌，這也意味著，即使該公司已經退市，仍然遭到處罰。個人以為，此案例將在資本市場產生巨大震懾作用。

證監會調查表明，宜華生活2016至2019年定期報告存在嚴重虛假記載：一是通過虛構銷售業務、虛增銷售額等方式，虛增利潤20余億元;二是通過偽造銀行單據等方式，虛增銀行存款80余億元;三是未按規定披露與關聯方資金往來300余億元。與A股市場多家上市公司案例一樣，宜華生活財務造假前后達四年，持續時長，且造假金額巨大，該公司受到證監會的行政處罰，完全是其咎由自取的結果。

根據宜華生活的違法事實與危害程度，證監會決定對宜華生活罰款600萬元，對實控人劉紹喜罰款930萬元，并終身市場禁入;此外，對董事長、總經理、財務總監等18名高管分別罰款20萬元-450萬元。此次累計罰款金額達到3250萬元，顯然又是一次“大手筆”。

此次證監會對于宜華生活的處罰，有幾個方面值得關注：

一是宜華生活屬于退市公司。去年4月24日，證監會決定對宜華生活立案調查，今年1月29日通報了調查結果。宜華生活因股價連續20個交易日低于1元而退市，雖然與該公司近年來業績大幅下滑有關，但客觀上講，監管部門對宜華生活立案調查，以及通報調查結果，對于該公司最終退市無形中也起到了推波助瀾的作用。而一家退市公司遭處罰，在此前并不多見。

二是從罰款金額看，此次對宜華生活的處罰，無疑屬于重罰。此前，像定期報告存在虛假記載的情形，上市公司被罰款的金額一般為60萬元，且這已屬于頂格處罰。對于個人的頂格處罰也只有30萬元。但宜華生活罰款的金額達到600萬元，而相關責任人員的罰款金額則遠遠高于30萬元，這一處罰與原來相比已不可同日而語。

三是宜華生活2019年年報在2020年3月1日后披露，而當天正是新版《證券法》開始實施的日子，因此，宜華生活的違法行為橫跨新舊兩版《證券法》實施階段，因而此次對宜華生活的處罰，既適用于舊版《證券法》，也部分適用于新版《證券法》，這也是該案例與其他案例存在明顯區別之處。

事實上，退市公司再遭重罰，宜華生活并非首例。去年9月份，因存在信息披露違法、欺詐發行等違法違規行為，證監會決定對其時已退市的樂視網處以60萬元罰款，同時對樂視網處以募集資金百分之五，即2.4億元罰款。這一處罰也成為欺詐發行案例中最高的罰款。

截至目前，退市公司實現重新上市的也只有長航油運等兩家公司，這兩家公司能夠實現重新上市，與其背靠央企大股東密切相關，其他退市公司要想重新上市，存在非常大的難度。基于此，對于退市公司，市場關注度往往不高。

但這并不等于說，退市公司(曾經)存在違法違規行為，就可以不追究企業與責任人員的責任了。此次證監會對宜華生活的處罰，也再次凸顯出對違規行為的責任追究不會存在死角，也能從根本上徹底打消存在退市風險的企業，鋌而走險實施違法違規行為的幻想。更重要的是，此次對宜華生活的處罰，不僅讓違法違規者付出了慘重的代價，也必將在資本市場產生巨大的震懾作用。同時也是警示所有上市公司，手莫亂伸，亂伸必被捉，也必定會為此埋單。