2021年首月，券商“補血”熱情高漲。其中，中信證券、中金公司、申萬宏源獲準公開發行超百億元大面額公司債，國海證券、東興證券拋出定增方案，紅塔證券的配股方案也獲證監會審核通過。
據《證券日報》記者統計，2021年1月份，券商通過發行證券公司債、次級債、短期融資券已累計募資1837.2億元，同比大增83.35%。同時，上市券商還有503億元的定增及配股“在路上”。
“近年來券商大規模發債的原因主要有三個。”一家頭部上市券商非銀金融分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“一是當前貨幣政策較為寬松，發債利率低;二是券商資金運用型業務發展較快，對資金需求量較大;三是監管層對中信證券等券商實施并表監管試點，擴大了試點券商的發債空間。”
三債齊發
券商首月已融資1837億元
“資本為王”已成證券業共識，券商融資意愿迫切，普遍通過資本市場擴大資本規模。《證券日報》記者梳理后發現，在間接融資方面，2021年1月份，券商已通過發行證券公司債、證券公司次級債、短期融資券的形式，累計募資1837.2億元，同比增長83.35%。
新年伊始，就有包括中信證券、中金公司、申萬宏源等在內的多家券商獲準公開發行超百億元公司債。其中，中信證券獲批發行不超800億元的超大面額公司債，引發業內高度關注。
發行證券公司債仍是目前券商融資的主要途徑。據同花順iFinD數據顯示，開年首月，券商已發行33只證券公司債，發行總額為979.2億元，同比大增236.49%。有8家券商今年發行證券公司債總額已超過50億元。其中，海通證券已發行證券公司債120億元;中信證券已發行100億元。此外，國泰君安、招商證券、廣發證券、中金公司、中國銀河、國信證券已發行的證券公司債總額也都超過50億元。
另外，自券商獲準公開發行次級債券后，包括頭部券商在內，不少券商公開發行次級債的意愿強烈，進一步拓寬了券商發債渠道。《證券日報》記者對同花順iFinD數據統計后發現，開年首月，券商已發行8只次級債，合計發行總額263億元，同比大增415.69%。這8家券商發行的次級債全部為公開發行，票面利率在3.5%至4.7%之間。其中，華泰證券已發行次級債90億元。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示：“相比一般債券，次級債的償債等級要低一些，發行門檻也更低些。同時，次級債的收益偏高，所以券商發行次級債的規模都較大。允許公開發行次級債，為券商補充資本金提供了一個新的渠道，讓券商有足夠資金拓展融資融券等消耗資本金較大的業務。”
此外，自去年以來，發行短期融資券也成為券商補充資金的一個重要途徑。短期融資券具備發行門檻低、周期短、能快速補充運營資金等特點。《證券日報》記者統計后發現，今年1月份，券商已發行21只短期融資券，發行總額595億元，同比下降9.85%。
定增與配股助陣
503億元再融資仍在路上
在金融業加大對外開放力度以及證券業發展的“馬太效應”下，各家券商急需快速提升資本實力與競爭力，融資意愿更加迫切，融資渠道也更為多樣化。進入2021年以來，國海證券、東興證券的定增方案，以及紅塔證券的配股方案均獲證監會審核通過。
1月29日晚間，國海證券發布非公開發行股票預案稱，本次非公開發行股票的數量不超過16.33億股，預計募資總額不超過85億元。關于募資用途，國海證券表示，扣除相關發行費用后，將全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金，支持未來業務的發展，提升公司市場競爭力和抗風險能力，促進公司戰略發展目標的實現。其中，不超過40億元將用于投資與交易業務;不超過25億元將用于資本中介業務;不超過10億元用于增加對子公司的投入;不超過5億元用于資產管理業務;不超過5億元用于其他營運資金安排。
2月2日，東興證券發布非公開發行股票預案顯示，本次非公開發行股票數量不超過4.74億股，預計募資總額不超過70億元。在扣除發行費用后，將全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金，擴大公司業務規模，提升公司市場競爭力。
2月1日晚間，紅塔證券配股方案獲證監會通過。本次配股擬按每10股配售不超3股的比例向全體股東配售，預計募資總額不超過80億元。對于募資用途，紅塔證券表示，扣除發行費用后，擬全部用于增加公司資本金，補充營運資金，優化資產負債結構，服務實體經濟，全面提升公司的市場競爭力和抗風險能力。
回顧2020年，共有15家券商完成定增或配股，合計募資總額為1142.36億元。其中，有9家券商成功實施定增方案，合計募資769.64億元。海通證券、國信證券、中信證券的定增募資總額均超百億元，分別為200億元、150億元、134.6億元。在配股方面，2020年共有6家券商成功完成配股，合計募資372.72億元。招商證券、東吳證券、天風證券的配股募資總額均超50億元，分別為127.04億元、59.88億元、53.49億元。
《證券日報》記者統計后發現，截至目前，仍有浙商證券、天風證券、國海證券、東興證券等4家券商擬合計募資不超過383億元的定增方案以及華安證券、紅塔證券2家券商合計擬募資不超過120億元的配股方案仍在路上，合計擬募資總額達503億元。其中，擬進行定增融資的天風證券和國海證券，均在去年剛剛實施完成配股。
對于當前券商密集補充資本金的現象，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為：“在資本市場加大改革開放力度的背景下，外資控股券商的政策已全面開放，本土券商加大業務投入的要求更加迫切，急需通過發債、定增、配股等再融資方式快速補充資本，增強自身資金實力，實現業務可持續發展。”
