中聯數據首發上會募資12億元自建數據中心

來源：中國經濟網時間：2021-01-04 09:17:52

中聯云港數據科技股份有限公司(以下簡稱“中聯數據”)于2020年12月23日首發上會獲通過，公司此次擬于深交所創業板上市，發行數量不超過2000萬股，不低于發行后總股本的25%，保薦機構為華泰聯合證券有限責任公司。中聯數據此次擬募集資金12.00億元，全部用于中聯綠色大數據產業基地項目。2016年至2020年1-3月，中聯數據不存在股利分配的情況。

招股書顯示，中聯數據此次募集資金投資項目為中聯綠色大數據產業基地項目，該項目投資總金額為46.98億，擬使用募集資金12.00億元，項目實施主體為中聯數據子公司山西中云智谷數據科技有限責任公司，項目資金主要投向為工程費用、設備購置費用、預備費、鋪底流動資金等。本次募集資金所用項目為自建數據中心，是中聯數據對于IDC經營模式的進一步探索。基礎設施建設方面，項目規劃建設包括4棟運營中心樓宇，16棟數據中心樓宇，1棟研發中心樓宇，2棟培訓中心樓宇，7座專家工作室，2座自建110KV變電站，運營中心內規劃有綜合監控中心、接待中心、辦公區等。

12月23日，深交所創業板上市委員會2020年第59次審議會議召開，審議結果顯示，中聯數據首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。創業板上市委員會對中聯數據提出三點問詢，其中，對于公司收購北京春祿全部股權，收購價格增值率較高情況，創業板上市委員會要求中聯數據說明上述收購行為的商業邏輯及合理性。

2016年至2020年1-3月，中聯數據營業收入分別為1.50億元、3.75億元、6.45億元、8.29億元、2.54億元;銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.40億元、6.77億元、7.44億元、8.83億元、2.11億元。

中國經濟網記者計算，2016年至2020年1-3月，中聯數據收現比分別為2.27、1.80、1.15、1.07、0.83。

2016年至2020年1-3月，中聯數據凈利潤分別為115.44萬元、3394.07萬元、3204.74萬元、7069.05萬元、3048.23萬元，歸母凈利潤分別為-295.79萬元、2755.16萬元、3576.91萬元、7293.28萬元、3083.34萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1553.95萬元、2001.66萬元、1690.76萬元、2328.61萬元、-1641.68萬元。

中聯數據2020年一季度經營活動現金凈額為負，中國經濟網記者計算，2016年至2019年，中聯數據凈現比分別為13.46、0.59、0.53、0.33。

中聯數據曾于2019年7月9日披露招股書，擬于上交所科創板上市，后于2019年10月31日提交撤回申請，上交所決定終止公司首發上市審核;2020年7月6日，深交所創業板受理公司首發申請。

中國經濟網記者查閱招股書發現，公司2019年申請科創板首發時披露的招股書，與公司2020年申請創業板首發時披露的招股書，2017年、2018年多項財務數據存差異。其中，2017年、2018年資產總額分別相差18.21萬元、33.29萬元，營業收入分別相差105.67萬元、618.84萬元，凈利潤分別相差1.06萬元、33.39萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別相差11.06萬元、121.59萬元。

2016年至2020年1-3月，中聯數據研發費用分別為477.93萬元、2182.12萬元、2629.37萬元、3121.25萬元、783.93萬元，占營業收入比例分別為3.19%、5.81%、4.08%、3.76%、3.08%，同期可比公司研發費用率均值分別為4.64%、4.10%、3.76%、3.30%、2.73%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據銷售費用分別為246.50萬元、367.58萬元、603.16萬元、648.01萬元、128.48萬元，占營業收入比例分別為1.65%、0.98%、0.94%、0.78%、0.51%，同期可比公司銷售費用率均值分別為6.31%、3.98%、3.19%、2.91%、2.42%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據資產總計分別為1.15億元、1.98億元、3.69億元、5.58億元、6.10億元，負債總計分別為8426.33萬元、1.29億元、9274.53萬元、1.95億元、2.13億元。

中聯數據募資遠超資產。公司此次擬募集資金12.00億元，截至2020年3月末，公司總資產為6.10億元。

2016年至2020年1-3月，中聯數據資產負債率分別為73.42%、65.36%、25.14%、34.93%、35.00%，同行業公司2017年至2020年1-3月資產負債率均值分別為40.78%、47.06%、51.16%、52.45%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據貨幣資金分別為5068.64萬元、5397.16萬元、1.33億元、8028.17萬元、3788.58萬元;占流動資產比例分別為50.02%、30.64%、50.58%、25.42%、10.60%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據短期借款分別為11.00萬元、1301.98萬元、2001.50萬元、7707.41萬元、7512.56萬元，占流動負債比例分別為0.13%、10.06%、21.58%、39.64%、35.29%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據應付賬款分別為3843.14萬元、7085.64萬元、5557.90萬元、8375.04萬元、1.09億元，占流動負債比例分別為45.61%、54.77%、59.93%、43.07%、50.99%。

值得注意的是，中聯數據招股書中“應付賬款金額分析”表格存瑕疵，在“應付賬款金額分析”表格中2017年至2019年“占比”數據均為余額數據，且該表格中2017年、2018年余額數據也與“流動負債”表格中數據對不上。

例如，中聯數據“流動負債”表格中2017年應付賬款余額為7085.64萬元，但在“應付賬款金額分析”表格中該數據為5557.09萬元;“流動負債”表格中2018年應付賬款余額為5557.90萬元，但在“應付賬款金額分析”表格中該數據為7085.64萬元。

2016年至2020年1-3月，中聯數據應收賬款賬面價值分別為3044.71萬元、7157.57萬元、8579.75萬元、1.76億元、2.50億元，占流動資產比例分別為30.05%、40.63%、32.69%、55.77%、69.92%，占營業收入比例分別為19.07%、13.31%、21.25%、98.24%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據應收賬款賬面余額分別為3206.18萬元、7557.34萬元、9272.91萬元、1.87億元、2.65億元，期后回款金額分別為7556.58萬元、9033.73萬元、1.72億元、2.32億元。

2016年至2020年1-3月，中聯數據應收賬款周轉率分別為9.40次、6.97次、7.66次、5.92次、1.12次，同行業可比公司均值分別為5.88次、5.59次、5.42次、5.42次、1.19次。

中聯數據兩版招股書中2017年、2018年應收賬款周轉率數據存差異。2019年披露招股書中，2017年、2018年應收賬款周轉率分別為7.38次、8.27次，2020年披露招股書中分別為6.97次、7.66次;2019年披露招股書中，同期行業均值分別為5.20次、4.88次，2020年披露招股書中分別為5.59次、5.42次。

2016年至2020年1-3月，中聯數據存貨余額分別為167.38萬元、582.02萬元、561.43萬元、498.93萬元、481.45萬元，占流動資產比例分別為1.65%、3.30%、2.14%、1.58%、1.35%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據存貨周轉率分別為121.18次、76.49次、90.30次、125.13次、40.51次;2017年至2020年1-3月，同行業可比公司均值分別為660.30次、660.07次、942.13次、117.59次。

2016年至2020年1-3月，中聯數據主營業務毛利率分別為18.61%、23.62%、19.91%、19.97%、21.93%，其中，IDC服務毛利率分別為1.99%、16.76%、16.57%、15.06%、18.58%，IP地址服務毛利率分別為93.32%、91.15%、87.33%、92.86%、94.24%，通信服務毛利率分別為56.04%、72.31%、54.72%、43.65%、38.36%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據同行可比公司綜合毛利率均值分別為33.40%、27.28%、25.16%、26.71%、27.24%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據預付款項分別為1182.62萬元、1698.77萬元、1905.33萬元、3208.65萬元、3465.32萬元，占流動資產比例分別為11.67%、9.64%、7.26%、10.16%、9.70%。

據中聯數據申請科創板上市時，2019年7月9日披露的審計報告顯示，公司曾向單一供應商預付上億元。審計報告顯示，截至2019年3月31日，中聯數據其他非流動資產為1.41億元，其中，預付北京春祿信息科技有限公司用于建設馬駒橋二期數據機房項目款為1.01億元，用于建設馬駒橋二期外電站項目工程款為3574.55萬元。

2016年至2020年1-3月，中聯數據向前五大客戶銷售金額分別為1.33億元、3.47億元、5.88億元、6.93億元、2.19億元，占營業收入比例分別為88.75%、92.39%、91.23%、83.63%、86.24%。

中聯數據曾于2019年7月9日在上交所科創板首次披露招股書，2019年10月31日終止審核。此后，公司于2020年7月6日在深交所創業板披露招股書申報稿，2020年12月15日披露招股書上會稿。

據中聯數據2020年招股書顯示，公司2014年9月8日，周康、董巖和李凱三位自然人共同簽署了《共同投資協議》。2018年6月28日，三人進一步簽署了《一致行動協議》。2019年10月15日，李凱辭去發行人董事、副總經理職務，同日，周康、李凱、董巖簽署《<一致行動協議>之補充協議》，約定李凱退出三人的一致行動關系，周康和董巖繼續保持一致行動關系，《共同投資協議》和《一致行動協議》對李凱不再具有約束力。

上述信息可見，中聯數據在2019年7月9日首次披露招股書后3個月，李凱就辭去公司職務并退出一致行動關系。

招股書顯示，李凱因自身原因擬退出發行人的經營管理，辭去中聯數據董事和副總經理職務，并擬轉讓其直接持有的中聯數據全部股份，原股東擬在轉讓條件成就時受讓其持有的中聯數據全部股份。

根據經過各方商業談判后的轉讓方案，李凱退出公司經營并向原股東周康、董巖、紅杉悅盛、上海鼎莫轉讓其直接持有的中聯數據7617,050股股份，股份比例為12.7467%。

招股書顯示，2017年年初，中聯數據實際控制人之一周康，使用個人銀行卡為淘寶商戶等經營話費、流量等交易提供渠道服務。上述交易開始于2016年11月，2017年4月終止該業務，共獲取收益217.26萬元，占中聯數據2017年營業收入及營業利潤的比例分別為0.58%、5.60%，對中聯數據影響較小。

招股書顯示，中聯數據及其子公司存在六項尚未了結的訴訟及仲裁情況。中聯數據共存在2項與北京供銷科技有限公司技術服務合同糾紛仲裁案件。2019年7月10日，公司就與北京供銷科技有限公司簽署的2份《互聯網數據中心綜合技術服務協議》分別向北京仲裁委員會申請仲裁，分別請求北京供銷科技有限公司支付服務費188387.1元和106193.33元，以及兩項合同下的逾期付款違約金。截至本招股說明書簽署日，上述2項案件正在仲裁中。

中聯數據與北京供銷科技有限公司共存在2項技術服務合同糾紛訴訟案件。2020年6月4日，發行人因與北京供銷科技有限公司簽署的2份《光纖鏈路租賃服務合同》分別向北京市朝陽區人民法院提起訴訟，請求被告支付光纖鏈路租用費108175元、88870元，及兩合同項下的逾期付款違約金。截至本招股說明書簽署日，上述2項案件正在審理中。

中聯數據子公司中聯網盟2019年7月10日就與北京供銷科技有限公司簽署的《互聯網地址分配使用技術服務合同》向北京仲裁委員會申請仲裁，請求北京供銷科技有限公司支付服務費307200元及逾期付款違約金。截至本招股說明書簽署日，上述案件正在仲裁中。

中聯數據子公司中聯云服2020年1月15日就方正寬帶網絡服務有限公司、中國民生銀行股份有限公司信用卡中心違約事項向北京市海淀區人民法院提起訴訟，請求被告支付服務費及逾期付款利息合計960,302.07元。截至本招股說明書簽署日，上述案件正在審理中。

2020年6月，中聯數據出資3656萬元收購蔣向陽、張建勇合計持有的北京春祿100%股權，中聯數據在回復深交所創業板第一輪問詢中披露，截至評估基準日2020年3月31日，北京春祿納入評估范圍內的所有者權益賬面價值為-2534.07萬元，在保持現有用途持續經營前提下股東全部權益的評估價值為3656.00萬元，增值額為6190.07萬元，增值率為244.27%。公司收購北京春祿股東全部權益收購對價為3656.00萬元，評估結果3656.00萬元，收購無溢價。

此前，公司運營管理中心員工何雨果于2017年6月取得北京春祿100%的股權，于2018年11月將北京春祿100%股權出售給蔣向陽，2020年6月，公司向蔣向陽、張建勇收購北京春祿100%股權。

深交所創業板第二輪問詢要求公司補充披露何雨果持有北京春祿100%股權的原因，是否為代中聯數據或其實際控制人持股等問題。中聯數據回復表示，何雨果持有北京春祿100%股權，北京春祿尚未實繳注冊資本，亦未開展實際經營活動，無大額的資產和負債，因此蔣向陽向何雨果收購了北京春祿作為建設馬駒橋二期數據中心的項目公司，何雨果在持有北京春祿股權期間，不存在代發行人持有北京春祿股權的情形。

中聯數據在回復深交所創業板第三輪問詢中披露，何雨果，2016年畢業于國際關系學院，本科學歷，于2016年8月加入中聯數據，至今在中聯數據運營管理中心就職。

中國經濟網記者就相關問題采訪中聯數據，截至發稿，采訪郵件暫未收到回復。

互聯網數據中心服務提供商擬創業板上市

中聯數據是一家專業的互聯網數據中心(IDC，Internet Data Center)服務提供商，致力于為客戶提供穩定、安全、高效的云基礎設施服務。公司提供的主要產品及服務有IDC服務，IP地址服務以及通信服務。

中聯數據控股股東、實際控制人為周康、董巖，周康直接持有公司2052.67萬股股份，持股比例為34.35%，為公司第一大股東;董巖持有公司795.60萬股股份，持股比例為13.31%，為公司第三大股東;同時，周康作為天津德雅和中聯力和的執行事務合伙人，通過天津德雅和中聯力和分別控制公司6.97%和5.05%的股份。周康、董巖為一致行動關系，兩人直接和間接合計控制公司59.68%的股份。周康為中國國籍，持有美國臨時綠卡，有效期為2018年7月3日至2020年7月3日;董巖為中國國籍，擁有澳大利亞的永久居留權。

中聯數據此次擬于深交所創業板上市，發行數量不超過2000萬股，不低于發行后總股本的25%，保薦機構為華泰聯合證券有限責任公司。中聯數據此次擬募集資金12.00億元，全部用于中聯綠色大數據產業基地項目。

募資12億元自建數據中心

招股書顯示，中聯數據此次募集資金投資項目為中聯綠色大數據產業基地項目，該項目投資總金額為46.98億，擬使用募集資金12.00億元，項目實施主體為中聯數據子公司山西中云智谷數據科技有限責任公司，建設地點位于山西省大同市陽高縣王官屯鎮龍泉工業園，建設周期為4年，分階段開發建設,其中,第一階段投資金額26.33億元，第二階段投資金額10.65億元，第三階段投資金額9.99億元。

中聯數據上述募投項目擬投入募集資金金額12.00億元，項目資金主要投向為工程費用、設備購置費用、預備費、鋪底流動資金等。本次募集資金所用項目為自建數據中心，是中聯數據對于IDC經營模式的進一步探索。

中聯數據上述募投項目的具體建設內容包括基礎設施建設和網絡平臺建設，其中基礎設施建設包括供配電系統、空調系統、制冷系統、弱電系統、消防工程等;網絡平臺建設包括網絡基礎平臺、安全防護系統、增值服務系統。

基礎設施建設方面，項目規劃建設包括4棟運營中心樓宇，16棟數據中心樓宇，1棟研發中心樓宇，2棟培訓中心樓宇，7座專家工作室，2座自建110KV變電站，運營中心內規劃有綜合監控中心、接待中心、辦公區等。

本次募投項目建設周期為4年，分為三個階段建設，其中第一階段規劃建設6棟數據中心樓宇，預計交付機柜數為12000個;第二階段規劃建設6棟數據中心，預計交付機柜數為6000個;第三階段規劃建設4棟數據中心，預計交付機柜數為6000個。

網絡平臺建設的整體建設思路包括可擴展性，提供可擴展的網絡架構和數據服務一體化平臺處理能力;快速，能夠支持多種通信應用程序或服務，提供高帶寬，降低處理延遲;可靠性，滿足數據服務一體化平臺集中化后的高可靠性要求;安全，對數據服務一體化平臺的應用和網絡平臺本身提供安全保障;簡單，降低管理維護復雜性，降低成本。

收購北京春祿股權增值率較高深交所問詢商業邏輯及合理性

2020年12月23日，深交所創業板上市委員會2020年第59次審議會議召開，審議結果顯示，中聯數據首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

創業板上市委員會對中聯數據提出三點問詢，其中，對于公司收購北京春祿全部股權，收購價格增值率較高情況，創業板上市委員會要求中聯數據說明上述收購行為的商業邏輯及合理性。

以下為創業板上市委會議提出問詢的主要問題：

1.請發行人代表結合李凱任職期間主要職責和主要貢獻，以及離職后競業禁止的情況，說明李凱離職對發行人的主要影響及潛在風險。請保薦人代表發表明確意見。

2.發行人籌備北京馬駒橋二期數據中心建設，北京春祿為該項目實施主體。發行人員工持有的北京春祿全部股權轉讓給蔣向陽后，再被發行人收購。收購價格增值率較高，且北京春祿完成立項申報后短期內即交付使用，未能按規定辦理相關手續。請發行人代表說明上述收購行為的商業邏輯及合理性。請保薦人代表發表明確意見。

3.報告期內，發行人實際控制人、第一大股東周康使用個人銀行卡經營話費、流量渠道服務，該業務與發行人子公司北京易途客經營的后向流量服務相同。請發行人代表說明周康從事前述業務的供應商和客戶情況，是否違反相關法律規定，是否損害了其他股東合法權益。請保薦人代表發表明確意見。

2020年一季度營業收入2.54億元歸母凈利潤3083.34萬元

中國經濟網記者計算，2016年至2020年1-3月，中聯數據收現比分別為2.27、1.80、1.15、1.07、0.83。

中聯數據2020年一季度經營活動現金凈額為負，中國經濟網記者計算，2016年至2019年，中聯數據凈現比分別為13.46、0.59、0.53、0.33。

兩版招股書2017年、2018年數據存差異

中國經濟網記者查閱招股書發現，公司2019年申請科創板首發時披露的招股書，與公司2020年申請創業板首發時披露的招股書，2017年、2018年多項財務數據存差異。

2017年、2018年資產總額：2019年招股書中分別為19813.22萬元、36919.57萬元，2020年招股書中分別為19795.01萬元、36886.28萬元，分別相差18.21萬元、33.29萬元;

2017年、2018年歸屬于母公司所有者權益：2019年招股書中分別為4246.78萬元、27467.18萬元，2020年招股書中分別為4232.99萬元、27433.90萬元，分別相差13.79萬元、33.28萬元;

2017年、2018年營業收入：2019年招股書中分別為37632.76萬元、65073.43萬元，2020年招股書中分別為37527.09萬元、64454.59萬元，分別相差105.67萬元、618.84萬元;

2017年、2018年凈利潤：2019年招股書中分別為3393.01萬元、3238.13萬元，2020年招股書中分別為3394.07萬元、3204.74萬元，分別相差1.06萬元、33.39萬元;

2017年、2018年歸母凈利潤：2019年招股書中分別為2754.10萬元、3610.30萬元，2020年招股書中分別為2755.16萬元、3576.91萬元，分別相差1.06萬元、33.39萬元;

2017年、2018年扣非后歸母凈利潤：2019年招股書中分別為2592.48萬元、6136.90萬元，2020年招股書中分別為2670.08萬元、6030.92萬元，分別相差77.60萬元、105.98萬元;

2017年、2018年基本每股收益：2019年招股書中分別為2.5925元、4.4421元，2020年招股書中分別為2.76元、2.53元;

2017年、2018年稀釋每股收益：2019年招股書中分別為2.5925元、4.4421元，2020年招股書中分別為2.76元、2.53元;

2017年、2018年加權平均凈資產收益率：2019年招股書中分別為101.20%、66.35%，2020年招股書中分別為107.53%、37.63%;

2017年、2018年經營活動產生的現金流量凈額：2019年招股書中分別為1990.60萬元、1569.17萬元，2020年招股書中分別為2001.66萬元、1690.76萬元，分別相差11.06萬元、121.59萬元。

研發費用率下降

2016年至2020年1-3月，中聯數據研發費用分別為477.93萬元、2182.12萬元、2629.37萬元、3121.25萬元、783.93萬元，占營業收入比例分別為3.19%、5.81%、4.08%、3.76%、3.08%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據研發費用中人工成本分別為398.01萬元、932.00萬元、1270.96萬元、1514.20萬元、336.03萬元，占比分別為83.28%、42.71%、48.34%、48.51%、42.87%;直接投入分別為37.50萬元、651.47萬元、797.18萬元、1084.91萬元、358.49萬元，占比分別為7.85%、29.85%、30.32%、34.76%、45.73%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據可比公司研發費用率均值分別為4.64%、4.10%、3.76%、3.30%、2.73%。

2020年一季度銷售費用率0.51%

2016年至2020年1-3月，中聯數據銷售費用分別為246.50萬元、367.58萬元、603.16萬元、648.01萬元、128.48萬元，占營業收入比例分別為1.65%、0.98%、0.94%、0.78%、0.51%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據銷售費用中職工薪酬分別為194.36萬元、295.98萬元、398.41萬元、420.03萬元、109.34萬元，占比分別為78.85%、80.52%、66.05%、64.82%、85.10%;業務招待費分別為28.32萬元、24.26萬元、46.72萬元、109.75萬元、16.24萬元，占比分別為11.49%、6.60%、7.75%、16.94%、12.64%。

2016年至2020年1-3月，中聯數據可比公司銷售費用率均值分別為6.31%、3.98%、3.19%、2.91%、2.42%。

2020年一季度總資產6.10億元總負債2.13億元

2016年至2020年1-3月，中聯數據資產總計分別為1.15億元、1.98億元、3.69億元、5.58億元、6.10億元，其中，流動資產分別為1.01億元、1.76億元、2.62億元、3.16億元、3.57億元，非流動資產分別為1343.21萬元、2177.71萬元、1.06億元、2.42億元、2.52億元。