深度綁定“巨星”周杰倫的巨星傳奇集團有限公司(以下簡稱“巨星傳奇”)，5月24日深夜通過港交所上市聆訊，在第4次遞表后終于順利踏上資本之路征途。據招股書，巨星傳奇的業務分為新零售、IP創造及營運，均與周杰倫緊密關聯，自2017年創立起，巨星傳奇曾參與策劃周杰倫的世界巡回演唱會《地表最強》，手握周杰倫這一明星IP，巨星傳奇2022年營收3.4億元，凈利潤6490萬元，而作為主要收入來源的新零售業務及該業務下產品——魔胴咖啡，2020-2022年間累計銷售收入超7億元。未來，巨星傳奇將繼續依賴周杰倫，招股書披露，巨星傳奇在2021年與周杰倫的藝人經紀公司杰威爾音樂有限公司簽訂了為期10年且可再續10年的IP授權協議。

(資料圖)

流量的生意

周杰倫巡回演唱會火熱開唱期間，四度遞表港交所的巨星傳奇通過上市聆訊。

巨星傳奇的業務包括新零售、IP創造及營運，在招股書中巨星傳奇直言：業務十分倚賴周杰倫。

在周杰倫及其“親友團”的助力下，2017年巨星傳奇成立。四位創始人分別為周杰倫母親葉惠美、經紀人楊峻榮及多年工作伙伴陳中、馬心婷。其中，楊峻榮還擔任杰威爾音樂有限公司董事，馬心婷曾任“魔杰電競”CEO，而“魔杰電競”為周杰倫與IDG共同創立的電競服務品牌。周杰倫的老搭檔方文山則在公司內擔任首席文化官。

于往績記錄期間(2019-2022年)，巨星傳奇新零售業務部門下涉及周杰倫或其相關IP的宣傳活動的產品分別占總收入的83%、72.8%、64.8%及45.2%，而圍繞周杰倫或由其作為表演者之一的IP創造及營運分別占總收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。

招股書顯示，截至2020-2022年，巨星傳奇收入分別為4.6億元、3.7億元、3.4億元，復合年增長率約58.4%；凈利潤分別為7560萬元、4290萬元、6490萬元，復合年增長率約41.9%。

公開資料顯示，巨星傳奇擁有周游記IP、周杰倫二次元人物形象“周同學”商標。創立以來，圍繞周杰倫及其相關IP，巨星傳奇參與策劃了周杰倫的世界巡回演唱會《地表最強》，并于2019年起升級為演唱會策劃服務供應商。此外，巨星傳奇擔任以周杰倫為核心的真人秀節目《周游記》主創。

而作為巨星傳奇主要收入來源的新零售業務，主要依托魔胴咖啡賺錢。據招股書，2020-2022年，魔胴咖啡銷售收入分別為3.33億元、2.28億元、1.51億元，分別占巨星傳奇同期總收入的72.8%、62.3%、43.8%，累計收入超7億元。公開資料顯示，魔胴咖啡市場零售價386元/盒。

大IP的是與非

三年間，圍繞魔胴咖啡的分銷體系快速增長。招股書顯示，2019年，巨星傳奇的分銷網絡由74名分銷商和2719名經銷商組成，發展至2022年末，分銷網絡包括742名分銷商及16044名經銷商，相當于分銷商增長10倍，經銷商增長近6倍。

值得注意的是，龐大的分銷網絡與快速發展之外，巨星傳奇曾一年兩次因涉嫌傳銷被凍結資金。招股書顯示，“因無端指控我們從事傳銷活動，我們在2020年及2021年收到了兩個四線城市的當地市場監管局發出的兩份訴前資產保全令”。

巨星傳奇在2021年與杰威爾音樂有限公司簽訂了為期10年且可再續10年的IP授權協議。

盡管巨星傳奇在招股書中承認發展依賴于周杰倫的影響力，但仍強調，周杰倫并非公司成功的唯一及主要因素，公司能夠在周杰倫參與減少的情況下開展及維持其業務。

除了直接受益于周杰倫，巨星傳奇在陸續擴大藝人資源庫。招股書顯示，巨星傳奇與周杰倫好友劉畊宏的藝人經紀公司成立天賦星球(香港)有限公司，雙方分別持股70%和30%，與劉畊宏、王姵云(Vivi)夫婦合作，并將其培養為健身超級IP。與庾澄慶簽下合作協議，其他合作藝人還包括南拳媽媽組合第一代成員張杰、梁心頤、詹宇豪等。

對于減弱周杰倫依賴的更多規劃落地，北京商報記者聯系巨星傳奇方面，但截至發稿未收到回復。

投資分析師高嘉指出，周杰倫這一明星IP的市場影響力是巨星傳奇品牌理念能快速輸出并切入市場的重要原因，后續需要繼續鞏固明星IP形象影響力的穩定性，并不斷培育新的業績增長點。

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