5月27日，國家統計局發布數據顯示，隨著經濟社會全面恢復常態化運行，工業生產繼續恢復，產銷銜接水平提升，企業營收增長加快。4月份，規模以上工業企業營業收入同比增長3.7%，增速較3月份加快3.1個百分點。在當月營收改善帶動下，工業企業累計營收由降轉增。1月份至4月份，規上工業企業營業收入同比增長0.5%，一季度為下降0.5%。

4月份，規上工業企業利潤同比下降18.2%，降幅較3月份收窄1.0個百分點，連續兩個月收窄。但多數行業盈利改善。在41個工業大類行業中，有23個行業利潤增速較3月份加快或降幅收窄、由降轉增，占56.1%。少數行業下拉工業利潤增速明顯。4月份，受產品價格降幅較大等因素影響，化工、煤炭采選行業利潤分別下降63.1%、35.7%，合計下拉規上工業利潤增速14.3個百分點。

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中泰證券研究所首席分析師楊暢對《證券日報》記者表示，4月份單月利潤跌幅繼續收窄，有三點值得注意：第一，可能調查范圍收窄導致去年基數變化；第二，從歷年表現來看，4月份利潤較3月份環比下降，存在季節性因素的特點；第三，在營業收入與營業成本中也同樣存在基數調整。

另外，4月份，受新動能產業發展較好、同期基數較低等因素作用，裝備制造業利潤同比大幅增長29.8%，實現由降轉增，拉動規模以上工業利潤增長6.4個百分點，是拉動作用最大的行業板塊。

國家統計局工業司統計師孫曉解讀時稱，裝備制造業利潤占規上工業的比重為34.3%，較3月份提高1.5個百分點，帶動工業利潤行業結構改善。裝備制造業利潤普遍回升，其中汽車行業因同期基數較低，利潤大幅增長20.4倍，增速較3月份顯著加快；電氣機械行業受光伏設備等產品帶動，利潤增長37.5%，增速加快26.2個百分點；通用設備行業受產業鏈恢復帶動，利潤增長63.7%，增速明顯加快。

分三大門類看，4月份，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤同比增長36.5%，增速較3月份加快8.9個百分點。其中，隨著經濟運行向好，用電需求增加，電力生產持續加快，帶動電力行業利潤增長45.3%；燃氣生產和供應業、水的生產和供應業利潤分別增長7.3%、17.4%。

1月份至4月份，采礦業實現利潤總額4752.4億元，同比下降12.3%；制造業實現利潤總額13723.7億元，下降27.0%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額1852.7億元，增長34.1%。

仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟對《證券日報》記者表示，現階段上游行業利潤增速持續回落主要仍受大宗商品價格下行拖累，上游價格傳導帶來的PPI降幅加上去庫存壓力也給中游原材料行業的利潤增長帶來壓力，中游裝備制造業和下游行業價格彈性相對更小，其利潤增速反彈的形態與節奏則更多受與需求端關聯的銷售量影響。

分經濟類型看，外資企業利潤由降轉增，私營企業利潤降幅明顯收窄。4月份，外商及港澳臺商投資企業受汽車等行業帶動，利潤同比增長16.3%，由3月份的下降轉為正增長，增速連續兩個月回升。私營企業利潤降幅較3月份收窄7.3個百分點。

“總體看，工業企業效益延續恢復態勢，但也要看到，國際環境嚴峻復雜，需求不足制約明顯，工業企業盈利持續恢復面臨較多困難。”孫曉指出，下階段，要著力恢復和擴大需求，進一步提高產銷銜接水平，持續提振經營主體信心，把發揮政策效力和激發經營主體活力結合起來，推動工業經濟持續回升向好。

在龐溟看來，各項政策落地生效和內生動力鞏固走強，去庫存和費用率壓力減輕，工業企業利潤累計同比增速在四季度轉正概率較大，其最重要的推動因素還是經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善。

展望未來，光大證券研報指出，工業企業盈利將延續復蘇態勢。一方面，工業品價格有望在二季度觸底；另一方面，前期高庫存正在加速去化，其對企業生產和銷售的約束也將逐步緩解。但是，需求恢復的冷熱不均仍在制約工業企業盈利修復的斜率，著力恢復和擴大需求仍是鞏固盈利復蘇勢頭的關鍵所在。（記者 孟 珂）

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