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4月11日，國家統計局發布數據顯示，3月份全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.7%，環比下降0.3%；工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降2.5%，環比持平。一季度平均，CPI比上年同期上漲1.3%，PPI比去年同期下降1.6%。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟認為，CPI漲幅與核心CPI漲幅保持溫和態勢，表明國內商品和服務供給充分，主要消費品供應充足，不會影響物價水平總體溫和可控趨勢，相對有限的通脹壓力依然不會對貨幣政策等宏觀政策形成掣肘。“但數據也說明，內需仍處于企穩恢復階段，修復動能有待進一步增強。”龐溟認為，政策需繼續加大力度擴內需，把恢復和擴大消費擺在優先位置，有效帶動全社會投資，通過高質量供給創造有效需求。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，未來我國核心通脹有望溫和回升，但不會復制歐美核心通脹快速上升的趨勢。一方面，我國在供給端開工率與產能有所提升，產業鏈、供應鏈效率保持升級；另一方面，我國勞動力市場未出現歐美的緊張情況，服務業的勞動力成本上升空間有限。加之我國食品和能源安全邊際較高，非核心通脹也很難形成較大壓力。整體看，今年通脹壓力不會太高，大概率將控制在3%的政策目標以內。

國際大宗商品價格總體回落，帶動國內能源和工業品價格下行，加之去年同期高基數效應，3月份PPI同比下降2.5%，降幅比上月擴大1.1個百分點。主要行業中，進口依賴度較高的石油、有色金屬及相關行業價格下降較多。從環比看，3月份PPI與上月持平。國內生產和市場需求持續改善，重點項目加快推進，鋼材、水泥等行業價格有所上漲。國際輸入性因素帶動國內石油、有色金屬相關行業價格下行。受氣溫回升等季節因素影響，用煤需求有所減少，煤炭開采和洗選業價格下降1.2%。

龐溟認為，考慮到主要經濟體增速放緩和全球貿易疲弱帶來的外部挑戰，未來一段時間內PPI仍有較大可能承壓并延續弱勢運行。“預計今年PPI同比走勢先抑后揚，全年維持低位。一方面，國內需求回暖，帶動終端消費品和企業生產活動恢復；另一方面，去年基數維持高位，國內需求復蘇并向整個工業鏈價格傳導有個過程，再加上能源、原材料價格承壓等因素，PPI同比或將保持低位運行。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。

“3月份消費者和生產者價格走勢繼續走弱，有基數效應，也有需求端偏弱影響。”周茂華認為，整體看，溫和物價水平為國內宏觀調控政策營造了有利環境。當前需求處于恢復階段，海外經濟復蘇前景趨緩，預計國內紓困和穩增長政策將繼續偏積極。宏觀政策需要平衡好穩增長、穩就業、穩物價、調結構，兼顧短期和中長期，兼顧內外均衡。同時，要引導金融機構優化信貸結構，加大對小微企業等薄弱環節以及重大基建、制造業、綠色發展、科創企業等領域支持，激發微觀主體活力。

中國宏觀經濟研究院綜合形勢研究室主任郭麗巖表示，我國工農業產品和服務供應充裕，產銷銜接暢通，市場秩序良好，經濟整體回升態勢也將在物價上逐步顯現，預計物價總水平將總體運行在合理區間。（記者 熊麗）

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