風(fēng)險投資如何投資?

一、風(fēng)險投資的投入：種子期（Seed Stage）

種子期是指技術(shù)的醞釀與發(fā)明階段，這一時期的資金需要量很少，從創(chuàng)意的醞釀，到實驗室樣品，再到粗糙樣品，一般由科技創(chuàng)業(yè)家自己解決，有許多發(fā)明是工程師、發(fā)明家在進行其他實驗時的“靈機一動”，但這個“靈機一動”，在原有的投資渠道下無法變?yōu)闃悠罚⑦M一步形成產(chǎn)品，于是發(fā)明人就會尋找新的投資渠道。這個時期的風(fēng)險投資稱作種子資本(Seed　Capital)，其來源主要有：個人積蓄、家庭財產(chǎn)、朋友借款、申請自然科學(xué)基金，如果還不夠，則會尋找專門的風(fēng)險投資家和風(fēng)險投資機構(gòu)。

二、風(fēng)險投資的投入：導(dǎo)入期（Start－up Stage）

導(dǎo)入期是指技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷階段，這一階段的經(jīng)費投入顯著增加。在這一段，企業(yè)需要制造少量產(chǎn)品。一方面要進一步解決技術(shù)問題，尤其是通過中試，排除技術(shù)風(fēng)險。另一方面，還要進入市場試銷，聽取市場意見。這個階段的資金主要來源于原有風(fēng)險投資機構(gòu)的增加資本投入。這時期投入的資本稱作導(dǎo)入資本(Start-up　Capital)。如果這種渠道無法完全滿足需要，還有可能從其他風(fēng)險投資渠道獲得。

三、風(fēng)險投資的投入：成長期（Expansion　Stage）

成長期是指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴大階段。這一階段的資本需求相對前兩階段又有增加，一方面是為擴大生產(chǎn)，另一方面是開拓市場、增加營銷投入，最后，企業(yè)達到基本規(guī)模。這一階段的資金稱作成長資本(Expansion　Capital)，其主要來源于原有風(fēng)險投資家的增資和新的風(fēng)險投資的進入。另外，產(chǎn)品銷售也能回籠相當?shù)馁Y金，銀行等穩(wěn)健資金也會擇機而入。

四、風(fēng)險投資的投入：成熟期（Mature Stage）

成熟期是指技術(shù)成熟和產(chǎn)品進入大工業(yè)生產(chǎn)階段，這一階段的資金稱作成熟資本(Mature　Capital)。該階段資金需要量很大，但風(fēng)險投資已很少再增加投資了。一方面是因為企業(yè)產(chǎn)品的銷售本身已能產(chǎn)生相當?shù)默F(xiàn)金流入，另一方面是因為這一階段的技術(shù)成熟、市場穩(wěn)定，企業(yè)已有足夠的資信能力去吸引銀行借款、發(fā)行債券或發(fā)行股票。更重要的是，隨著各種風(fēng)險的大幅降低，利潤率也已不再是誘人的高額，對風(fēng)險投資不再具有足夠的吸引力。成熟階段是風(fēng)險投資的收獲季節(jié)，也是風(fēng)險投資的退出階段。風(fēng)險投資家可以拿出豐

厚的收益回報給投資者了。風(fēng)險投資在這一階段退出，不僅因為這一階段對風(fēng)險投資不再具有吸引力，而且也因為這一階段對其他投資者，如銀行、一般股東具有吸引力，風(fēng)險投資可以以較好的價格退出，將企業(yè)的接力棒交給其他投資者。風(fēng)險投資的退出方式有多種，可以選擇。但必須退出，不可猶疑。

風(fēng)險投資的投資方式有哪些?

一是直接投資。

二是提供貸款或貸款擔(dān)保。

三是提供一部分貸款或擔(dān)保資金同時投入一部分風(fēng)險資本購買被投資企業(yè)的股權(quán)。

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