隨著 2021 年年報披露逐步開始加速，截止目前已有超過 2000 家上市公司發布了年報，年報業績成為市場關注的另一個焦點。雖然整體來看 A 股業績保持平穩增長態勢，但分化依舊在加重，成長性高、估值低且中短期漲幅不大的品種有望成為被資金追逐的“安全品種”。從已披露業績的行業來看，鋼鐵、國防軍工、紡織服裝等業績同比增長公司占比超過七成，暫時排名靠前。有分析指出，在大盤震蕩筑底階段，市場熱點切換較快，賺錢效應不佳，在此背景之下投資者可關注業績主線，逢低配置。
鋼鐵
需求改善較為確定
截止目前已有19家鋼鐵上市公司披露了2021年年報，其中僅有2家凈利潤出現下滑，而近九成公司業績出現不同程度增長。有行業人士指出，穩增長預期帶動鋼市短期轉暖，噸鋼利潤在鐵礦監管及焦價回落推動下修復。中長期來看鋼廠復產仍將持續，關注限產預期偏弱對噸鋼盈利的壓制及基建需求的釋放力度。整體來看，制造業需求復蘇疊加碳達峰、碳中和背景，鋼鐵行業盈利邏輯得以重構，鋼企在周期輪動中進一步受益，我們長期仍然看好鋼鐵板塊。
開源證券分析師賴福洋指出，兩會工作報告顯示，2022年全年GDP增速目標在5.5%左右，雖然赤字率有所下調，但通過跨年度調節保證財政支出強度，“僅中央本級財政調入一般預算的資金，就達1.267萬億元。這個資金量，相當于提高赤字率一個百分點”，隨著未來政策逐步落地，信用回升帶來的鋼鐵邊際需求改善卻較為確定。
在盈利歷史中高位、估值歷史低位的大背景下，碳中和大概率帶來行業供給天花板，加之原料端再次貢獻成本紅利，鋼鐵股將迎來一波業績、估值雙升的板塊性機會。東吳證券分析師楊件表示看好低估值高分紅普鋼、原材料和部分特鋼。建議投資者關注方大特鋼、華菱鋼鐵、新鋼股份、馬鋼股份、寶鋼股份、久立特材、中信特鋼、八一鋼鐵、鄂爾多斯、河鋼資源等。
潛力股精選
公司產品結構以長材為主，立足江西南昌地區。公司管理水平優異，盈利能力穩定，在鋼鐵行業盈利波動較大時始終能保持出色的業績表現。東吳證券指出，公司多年維持著高度的分紅頻率以及高額的股息率，給投資者帶來了高度的投資回報。2020-2021年公司股利支付率高達110%、88%，股息率分別為15.9%、14.2%，如此高的股息率也屬行業罕見。控股股東方大鋼鐵集團將參與收購萍鋼股份作為過渡，并承諾收購成功，等時機成熟，再通過轉讓或者其它方式注入方大特鋼。萍鋼股份作為江西三大鋼鐵廠之一，未來注入公司仍將賦予公司成長性。
馬鋼股份(600808)
公司是安徽省最大的工業企業，是我國特大型鋼鐵聯合企業之一。2021年公司鋼材產量達到2045萬噸，創歷史新高水平，其中長材板材產品占比均衡，預計板材產量占比 47%，長材產量占比52%。光大證券指出，從中短期來看，國內改善鐵礦石供求關系的舉措還有賴于壓降鋼鐵產量，鐵礦石價格在2021年7月達到歷史高位，隨著2021年下半年開始我國粗鋼壓減，壓減預期減弱后價格在2022年2月重回歷史高位。2月11日以來發改委相繼約談了鐵礦石貿易商、部分港口企業，目前行業產量壓減預期再度增強，市值彈性較高的標的有望受益。
久立特材(002318)
公司主要生產工業用不銹鋼無縫管和不銹鋼焊接管，目前擁有年產12萬噸工業用不銹鋼管產能，國內市占率7%-8%，居行業第一位。國金證券指出，公司產品高端化持續推進。目前公司售價超過10萬元/噸且毛利率高于30%的高端產品收入占比為18%，隨著新項目投產，高端產品占比將持續提升。此外，鎳基合金油井管方面，公司是國內供應“雙寡頭”之一，擁有年產能3000噸、彈性產能1萬噸。預計2022年油氣開采端訂單仍保持高景氣，公司海外認證通過后，2022年海外市場預計新增銷量1500噸，總銷量3000噸，同比增長100%。實現進口替代后，目前價格約20萬元/噸。
中信特鋼(000708)
公司 2021 年實現營業收入973.32億元，同比增長27.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤79.53億元，同比增長31.84%。公司產品結構優化，業績穩定增長。東北證券指出，公司可生產3000多個品種、5000多個規格鋼材產品，是目前全球品種規格最多的特殊鋼材料制造企業之一。2021年公司通過對市場形勢的分析判斷，抓住下游行業風口轉換的時機，提升中高端汽車用鋼和風電用鋼等能源用鋼的銷售，成功提高公司產品的市占率。2021年公司獨家研發的尖端產品不斷涌現，棒材、線材、板材、管材等各產品板塊均取得新的突破，競爭力不斷增強。(本報記者 林珂)
