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主題公園和流媒體之間有什么共同點？答案是“兩者”都是迪士尼超預期大漲的核心推動力。
根據迪士尼在2月9日發布的財報來看，迪士尼在2022財年第一季度（美國財年為10月1日至次年9月30日）的收入約為220億美金，相比去年同期的162億美金，漲幅接近34%。此消息一經公布，迪士尼的股票價格在周四開盤前飆升近8%。
總體來看，一方面得益于疫情的緩解或者說是監管的放松，迪士尼樂園的收益迎來了迅速的反彈，而迪士尼+作為迪士尼最重要的流媒體業務，在過去2年時間里吸引了近1.96億的總訂閱人數，并且新增用戶總數中有近3分之2，總計1740萬人付費。
除了這些完全歸屬于迪士尼的自有業務之外，體育賽事的大熱也間接促進了迪士尼的增長。迪士尼首席執行官鮑勃·查佩克 (Bob Chapek) 表示，在2021年收視率最高的 100 場直播中，體育賽事占據了95場。
這使得大量廣告主開始加碼體育賽事的相關廣告業務，ESPN（娛樂與體育電視網，全球知名的體育電視臺）自然也是廣告投放的熱門選擇，而迪士尼擁有ESPN 80% 的股份。根據迪士尼首席財務官克里斯汀麥卡錫說法，ESPN上一季度的廣告收入比去年同期增長了14%。這顯然也為迪士尼帶來了可觀的收入增長。
這么看來到2021年末，迪士尼似乎終于實現了自己的流媒體夢想。但顯然，想要在流媒體平臺上大展拳腳的并非只有迪士尼一家公司。
根據Strategy Analytics數據顯示，到 2026 年，全球一半以上 (51%) 的家庭將擁有智能電視，相當于11億戶家庭。電視將很快成為所有聯網家庭的中心，同時疫情對線下的影響。這讓流媒體的競爭更加激烈，也導致迪士尼增長過程并非一帆風順。
根據迪士尼財報顯示，迪士尼持股近3分之2的Hulu業績雖然有所改善，但仍然有1.27億美元左右的虧損，而且這還是虧損最小的部分。
事實上，為了應對激烈的競爭，持續性的輸血幾乎是現階段的必然情況。其中，內容制作費用幾乎是不可忽略的一部分，在2022年第一季度，迪士尼的制作費用同比增加了近6億美元，但對優質內容的渴求卻完全沒有得到滿足。
這也是大多數的流媒體平臺都在面對的惡性循環——內容制作成本越高，就需要制作更多的內容換取收入來抵消損失，但內容制作又是有風險的，即便在過去漫長的時間里迪士尼的風險把控都非常成功，但從花木蘭真人電影出現一些問題以來，迪士尼在內容制作上的魔力似乎正在逐漸衰弱。
于是肉眼可見的是，漫威系列電影這類的原創內容大量出現，同時為了進一步補充內容，迪士尼還在本季度之初播出了另外四場NFL比賽用以填充內容庫。
當然，除了線上流媒體這一熱門項目，作為迪士尼堅如磐石的基礎業務——主題公園依舊是本次迪士尼大幅度增長的另一個引擎。
在2022年第一季度，迪士尼的主題公園依舊創造了驚人的收入，正如迪士尼首席執行官鮑勃·查佩克 (Bob Chapek)在財報會議上說的一樣：“盡管 omicron 激增，但我們的國內（美國）公園 [本季度] 實現了創紀錄的收入和營業收入紀錄。
也就是說，迪士尼現在從其主題公園賺到的錢，甚至比美國新冠疫情之前還要多。但這并不意味著新冠疫情對迪士尼的影響完全消失。根據迪士尼內部的預測來看，新冠疫情對主題公園的影響很可能會持續到2022財年的第二季度，尤其是美國以外的主題公園更是如此。
總體來看，迪士尼確實在2022財年第一季度完成了超預期的增長，且正在實現自己的流媒體夢想。但無論是日益高漲的制作費用還是新冠疫情的威脅，都還遠遠沒有結束。
本文來自微信公眾號 “Morketing”（ID：Morketing），作者： Innocent Roland，36氪經授權發布。
