2021年即將過去，新冠疫情的陰云卻并未消散。
不過，凡事都有兩面，回顧過往，因疫情產生新機遇的風口數不勝數。
你會發現，金融科技領域迎來了千載難逢的機會，尤其是在線支付市場的生機不同以往，更是誕生了歐洲最大的金融科技獨角獸公司Klarna。
比起它的名字，人們更熟悉它首創的支付模式——BNPL（Buy New Pay Later），即先買后付。
Klarna成立于2005年瑞典，公開數據顯示，它的最新估值為3000億元，融資多輪，受到了不少資本的青睞，包括紅杉資本、軟銀愿景基金、澳洲聯邦銀行等。
根據最新發布的《2021全球獨角獸榜》，截止到今年11月30日，目前是全球第五大獨角獸，排在字節跳動、螞蟻集團、SpaceX、Stripe之后。
消費金融一直是資本備受關注的香餑餑，Klarna作為新興模式的開創者，顯然身上有幾把刷子，不過一不小心也不免觸及監管的鐵板。
Klarna由Sebastian Siemiatkowski、Victor Jacobsson以及Niklas Adalberth三人共同創立，他們起初只是想建立一個新的支付系統，提供靈活的付款方案以便利生活。
事實上，人們對所謂的“先買后付”并不陌生，在這個時代，超前消費的生活方式已然走進尋常百姓家，尤其對年輕一代的胃口。公開數據顯示，有56%的美國消費者通過BNPL服務進行消費。
為何受到新興的消費主力軍的歡迎？其實很好理解。
說到底，隨著社會的發展，支付方式不斷進化，都是為了便利人們的消費。
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不同于信用卡等傳統的金融貸款服務，BNPL沒有太高的準入門檻和審批流程，再加上不和個人信用分掛鉤，對于年輕人來說，可是個“支付捷徑”。
BNPL這一支付方式的出現，無疑是一場及時雨，救了他們這場喜歡超前享受、超前消費之旱，減輕了還款壓力。
Klarna主要提供日常生活中的小額貸款，可以對單件商品進行分期付款，但最大的亮點還是在于它通常沒有利息，主要向商家收取交易費、以及消費者延遲付款交的滯納金。
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同時，Klarna先行墊付貨款，并承擔延期付款的信用風險，商家也很樂意，不需要承擔什么風險，還能帶動銷量，何樂而不為？
在后疫情時期，隨著支付行業迎來革新式的升級，BNPL開始乘上風口，CB Insights數據顯示，2020年先買后付企業共籌集了15億美元資金，同比增長42%；且2020年全球電商交易總額為4.6萬億美元，同比增長19%，BNPL占比為2.1%，預計到2024年，這一數字增至4.2%。
Klarna作為第一個吃螃蟹的企業，自然占據了一定的先機。
當然，隨著規模的壯大，Klarna不愿只做支付，也試圖延伸業務，一方面，它聚焦的群體由B端商戶轉向了C端用戶，同時推出自己的購物App，聯合品牌商家開始打造新的生態，用戶通過app可以種草、享受折扣、加入購物車、管理訂單、物流追蹤及退換貨服務。
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公開數據顯示，目前Klarna占據全球BNPL市場份額的55%，排在第一，全球活躍用戶已達到9000萬人，零售合作商戶達到25萬。
近期，它還與美國移動支付技術巨頭Stripe達成了戰略伙伴關系，前者將向自家的商戶客戶提供來自于Klarna的分期支付服務，預計影響力會進一步擴大。
眼看著蛋糕越做越大，其間的市場競爭也越發膠著。
除了Klarna之外，有兩家公司也慢慢沖擊頭部梯隊，一個是美版"花唄"Affirm，已在納斯達克上市，主要面向美國與加拿大市場，向消費者提供虛擬信用卡、分期付款、支付服務，且為商家客戶提供支付解決方案等，最新總市值達到284億美元。
根據最新財報顯示，截至2021年9月30日的2022財年第一季度，實現營收為2.69億美元，同比增長55%，市場預期為2.48億美元；凈虧損3.07億美元，上年同期394.6萬美元，市場預期虧損7700萬美元。不過本季度總商品交易額27億美元，同比增長84%；Affirm的活躍用戶達到870萬，同比增長124%。
另一個就是聚焦澳洲市場的Afterpay，成立于2014年，公開數據顯示，2020年活躍商戶達到5.5萬家，已是澳大利亞第一大先買后付運營商。不過近期美國金融科技公司Square最近宣布,已同意通過一次全股票交易收購該標的。
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可以看出，如今進入先買后付的玩家，都在通過自己的方式試圖擴大影響力，進一步搶占份額。
不過在擴張的路上，這些支付標的們都不得不面對一個共同的痛點，即監管層面帶來的壓力。
目前來說，BNPL的盈利模式還在探索之中，沒有形成穩定性，其商業生態還有更多的創新可能性。
而在此背景下，若受到國家監管機構的打擊，經營上必然會受到沖擊。
例如，目前英國監管機構正在著手收緊對BNPL行業的監管，Klarna的產品功能也會進行一定的整改革新，像加強對用戶的信用檢查。
這一點很必要，也是不少國家對這類支付方式“敲打”的原因，畢竟在可以超前消費的誘惑之下，消費者之間難免會出現非理性消費的狂熱，積少成多，高杠桿風險可能就接踵而至。
一方面需要確保消金產品的合規性，另一方面，Klarna為首的BNPL企業在對產品升級改革之時，旗下的消費金融業務自然需要承擔起一定的引導責任，倡導理性消費、理性使用貸款。
時代在進步，消費方式也千變萬化，先買后付讓不少人嘗到了超前享受的甜頭，也刺激了新興金融服務事業的發展。
Klarna作為先行者，從這一模式切入，撬動了市場蛋糕，且逐步開始了內容向的生態創造，一定程度上打造了品牌化，樹立了影響力。但隨著規模的壯大，要想步入新的階段，勢必要將合規問題視為重中之重，消費者并沒有完全投入這類新興金融機構的懷抱，寅吃卯糧這種風險稍有不慎便是牽一發而動全身。
本文來自微信公眾號“格隆匯新股”（ID：ipopress），作者：巴比倫，36氪經授權發布。
