在連續兩個季度負增長之后，歐洲經濟今年第二季度出現新冠肺炎疫情暴發以來的第二次強勢反彈。分析人士指出，歐洲經濟反彈勢頭有望延續，但疫情反復和供應瓶頸等因素給復蘇之路帶來諸多不確定性。

近期，隨著疫苗接種率不斷提高，疫情防控措施逐步放松，歐盟成員國經濟活動得以恢復。同時，貿易伙伴經濟向好及大規模經濟復蘇計劃啟動也提振了歐洲經濟。歐盟統計局日前公布的數據顯示，經季節調整后，二季度歐盟國內生產總值(GDP)環比增長1.9%，同比增長13.2%;歐元區GDP環比增長2%，同比增長13.7%。

相關機構和經濟學家對未來歐洲經濟形勢較為樂觀。歐盟委員會負責經濟事務的委員保羅·真蒂洛尼在發布夏季歐洲經濟預測報告時說，根據最新預估，歐盟和歐元區今明兩年經濟增速均將達到4.8%和4.5%，歐盟和歐元區實際GDP將在今年年底前恢復到疫情前水平。國際貨幣基金組織日前發布的《世界經濟展望報告》更新內容預計，歐元區今年經濟將增長4.6%。

荷蘭國際集團高級經濟學家貝爾特·科萊恩表示，三季度歐洲經濟仍將保持增長勢頭。“歐元區經濟表現得宛若一臺柴油發動機，雖然發動起來需要一段時間，但一旦啟動，馬力強勁。”

然而，分析人士指出，疫情反復及供需失衡等因素帶來的風險可能對歐洲經濟復蘇進程構成威脅，歐洲經濟能否保持增長勢頭仍面臨多重考驗。

一方面，夏休季雖然一定程度上助力服務業復蘇，但也加速了新冠病毒傳播。變異新冠病毒德爾塔毒株蔓延可能在歐洲引發新一波疫情。屆時，多國將被迫調整或出臺新防疫措施，影響經濟復蘇。特別是那些依賴旅游、購物、餐飲等行業的歐洲國家，復蘇剛有起色，便可能遭遇迎頭痛擊。

牛津經濟研究院指出，德爾塔毒株蔓延尚未對經濟活動產生很大影響，但市場情緒指數顯示對疫情形勢的擔憂不斷加劇。

歐洲央行執行委員會委員法比奧·帕內塔認為，隨著一些歐洲國家重新加強疫情防控措施，不排除德爾塔毒株的傳播可能阻礙歐洲經濟復蘇。

另一方面，供應瓶頸使得歐洲經濟復蘇更加不平衡。歐盟委員會指出，各成員國復蘇進程差異很大，一些國家經濟產出在今年三季度即可恢復到疫情前水平，而另一些國家則需要更長時間。

以二季度經濟數據為例，受供應鏈問題拖累，德國經濟環比僅增長1.5%，不及預期。德國伊弗經濟研究所專家克勞斯·沃爾拉貝表示，供應瓶頸此前被認為是暫時性問題，但現在來看可能持續更長時間。

市場研究機構埃信華邁經濟學家威廉姆森指出，由于原材料供應不足，歐元區制造業遭遇的產能瓶頸進一步加劇。由于擔憂未來供應情況，歐元區制造企業普遍在建立安全庫存。

供需失衡及國際大宗商品價格上漲使歐元區通脹壓力快速上升。歐盟統計局數據顯示，7月份歐元區通脹率按年率計算為2.2%，高于6月的1.9%。

盡管歐洲央行行長拉加德反復強調，通脹率攀升“很大程度上是暫時的”，但市場仍然擔心通脹持續走高。

分析人士指出，近期通脹壓力從生產采購端向市場消費端傳導，消費者擔心物價飛漲，對經濟前景感到悲觀。而歐洲央行也面臨兩難境地，繼續超寬松貨幣政策可能使經濟陷入滯脹，提早收緊貨幣政策則會抬高融資成本，影響金融市場穩定，令經濟復蘇之路愈加坎坷。