因此，涪陵榨菜最新一輪提價，若獲得零售端的積極響應，那么其今年底和明年的業績實現較高增長的可能性較高。但若終端反饋消極，其業績增長可能僅僅是維持當前狀態。涪陵榨菜方面曾表示，“本次部分產品調價可能對市場銷售有一定的影響，調價對公司未來業績產生的影響存在不確定性。”

從二級市場來看，涪陵榨菜在宣布漲價后市場反響“冷淡”。據《紅周刊》記者梳理，自今年發布產品漲價公告后，涪陵榨菜的股價在接下來的首個交易日觸及漲停，但隨后便開始震蕩整理，自11月16日至12月15日收盤僅微漲1.95%。而之前最近的4次分別是2016年7月、2017年2月、2017年11月和2018年10月，在提價月份之后的一個月，涪陵榨菜的股價漲幅分別為4.52%、1.61%、3.01%和4.36%，普遍高于其當下的市場表現。

對此，北京格雷資產董事長、公司創始人張可興近期做客《紅周刊直播》時曾表示，“今年的調味品之所以出現了漲價潮，主要是因為PPI是在逐漸上升的，幾乎所有大宗商品的價格都是在暴漲，必然會導致調味品的一些基礎成本如包裝材料等上漲。如果企業不進行產品漲價，這個企業很可能出現虧損的情況，所以這些企業會被迫提價。但同時，對于銷售來說，漲價會在很大程度上造成消費者的‘二次選擇’。因為調味品這種大眾消費品各品類的差異并不是很大，我們用哪個牌子其實都沒有多大影響，那么，為什么不選擇便宜的呢?”

榨菜“頂流”新品遙遙無期

因此，中國食品產業分析師朱丹蓬指出，涪陵榨菜可能遇到了市場擴張瓶頸。“榨菜是醬菜中的一個小品類，成長空間不大，已經觸及天花板，而涪陵榨菜作為市場的龍頭，市場份額增長有限。”而據涪陵榨菜在《2020年非公開發行A股股票預案》中引用歐睿數據顯示(以零售額統計)，截至2019年末，涪陵榨菜的市場份額已由2008年的21.28%升至36.41%，比魚泉、六必居、高福記、味聚特合計的市場份額還大。

當然，涪陵榨菜也在通過產品多元化醞釀新的利潤增長點，與蘿卜相關的產品就是其中之一。據涪陵榨菜去年年報顯示，公司蘿卜產品定位為大單品，是品類多元化的首次試水。但在去年公司蘿卜產品的營業收入僅為9972.59萬元，占當年營業收入的比重僅為4.39%。不僅如此，涪陵榨菜蘿卜產品的營業收入還呈現了下滑的趨勢。數據顯示，在2019年公司蘿卜產品的營業收入為11033.57萬元，去年同比下滑9.62%。截至今年上半年末，公司蘿卜產品的營業收入為4053.47萬元，同比下滑27.79%。

與泡菜相關的產品也是如此，雖然自2015年收購四川省惠通食業有限責任公司之后，涪陵榨菜的泡菜收入從0攀升至去年的15381.81萬元，但占公司當年營業收入的比重(6.77%)僅比蘿卜產品略高。從涪陵榨菜整體收入占比來看，榨菜仍是公司的第一主營產品，在去年占營業收入的比重為86.90%。

此外，涪陵榨菜也曾想進軍高端市場，近期熱議的天價榨菜(一盒2000元以上)就是其中的典型。但據悉，天價榨菜的主角是“五年沉香”，涪陵榨菜在2009年就申請了外觀設計專利，并在2009年實現了“高光時刻”。據涪陵榨菜招股說明書顯示，公司在2007年~2008年分別銷售禮品菜96.07噸、117.68噸和151.57噸。其中，2009年的平均售價最高為41059.36元/噸(見圖3)。也就是說，涪陵榨菜在2009年銷售禮品菜收入約有622.34萬元，盡管這個收入在公司的總收入中幾乎可以忽略不計。