春節(jié)前最后一周，期貨市場漲跌互現(xiàn)，油脂油料整體走強(qiáng)明顯，有色、貴金屬走弱明顯。具體看，鐵礦石、菜粕、玻璃等漲幅居前，滬鎳、白銀、天膠等跌幅在先。金融期貨方面，三大股指受外圍市場情緒帶動(dòng)，當(dāng)周顯著下行，其中IC跌幅領(lǐng)先，國債期貨前期上漲后，當(dāng)周有所回調(diào)。
當(dāng)周國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不多，27日公布了12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤情況，增速較上月有所回落。節(jié)前央行公開市場持續(xù)投放流動(dòng)性，維護(hù)資金面平穩(wěn)。自本月17日以來，累計(jì)凈投放9500億元。同業(yè)市場各周期品種近期利率穩(wěn)中有降，市場流動(dòng)性維持穩(wěn)定偏寬松格局，對國內(nèi)市場有一定支撐。
外圍市場，美聯(lián)儲(chǔ)周四議息會(huì)議上將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%區(qū)間不變，維持超額準(zhǔn)備金率和隔夜逆回購利率不變，符合市場的普遍預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中表示，將很快適當(dāng)?shù)靥岣呗?lián)邦基金利率，委員們一致同意此次利率決定。聯(lián)儲(chǔ)本次議息會(huì)議表態(tài)相對偏“鷹”，3月加息已沒有太多懸念。
中大期貨義烏營業(yè)部認(rèn)為，多單方面，繼續(xù)關(guān)注滬錫，供應(yīng)端矛盾目前較難解決，錫錠供需延續(xù)偏緊局面，現(xiàn)貨高升水維系，即使短期出現(xiàn)調(diào)整，也相對抗跌。
空單方面，關(guān)注生豬，節(jié)前部分地區(qū)疫情再起，令出欄遇阻，后期仍有出欄壓力，節(jié)后現(xiàn)貨拋售壓力或進(jìn)一步加劇，此外疫情使得餐飲消費(fèi)再次蒙上陰影，對豬價(jià)有所利空。
大越期貨義烏營業(yè)部對鎳的看法是：短期強(qiáng)勁，長期可能過剩。近期鎳價(jià)出現(xiàn)了大幅上漲，并且新高不斷。2022年伊始，LME庫存下破10萬大關(guān)，同時(shí)國內(nèi)社會(huì)庫存一直處于低位，低庫存是這一輪的關(guān)鍵因素。有分析師預(yù)計(jì)，到2022年電池中鎳用量將同比增長50%(樂觀前提下)，相當(dāng)于鎳需求增加12.7萬噸，將取代不銹鋼成為需求增長的最大推動(dòng)力。
長期看，鎳的供需情況與現(xiàn)狀則并不一致。供應(yīng)上，隨著國內(nèi)鎳鐵價(jià)格上升，即期利潤修復(fù)，原本1、2月降負(fù)荷生產(chǎn)的可能性下降。印尼鎳鐵產(chǎn)能在增速，預(yù)計(jì)2022年新增61條生產(chǎn)線，鎳鐵回流或繼續(xù)增加。目前價(jià)格而論，中間品與高冰鎳的利潤非常可觀，一定程度上刺激生產(chǎn)。下游需求，國內(nèi)不銹鋼的需求隨著工信部2022-2025年“水泥、粗鋼等”不再新增產(chǎn)能而放緩。新能源產(chǎn)業(yè)鏈上，三元電池占比低，增速并不快。單車補(bǔ)貼下降等因素也會(huì)影響產(chǎn)銷增速，但2022年500萬輛的預(yù)期目標(biāo)或可完成。低庫存以及對于新能源產(chǎn)業(yè)上鎳的增長奠定了目前做多的基調(diào)，同時(shí)不斷利多消息刺激，吸引資金推漲價(jià)格。但從長線看，2022年由于中間品、高冰鎳等增量，全球供需由短缺向過剩轉(zhuǎn)變，長線并不樂觀。
操作建議，短線多頭偏強(qiáng)，甚至?xí)卸啾瓶盏目赡苄裕囝^謹(jǐn)慎持有操作，空頭暫規(guī)避等待。長線可以等到過剩落實(shí)，進(jìn)行操作。 (特約記者 楊慶文)
