新華社華盛頓12月30日電? 記者手記：白宮和美聯(lián)儲(chǔ)“沒(méi)有料到”高通脹

新華社記者高攀 許緣 熊茂伶

今年2月初，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、哈佛大學(xué)教授薩默斯曾撰文警告，美國(guó)大規(guī)模財(cái)政刺激政策可能引發(fā)“一代人未曾見(jiàn)過(guò)的通脹壓力”，美國(guó)需快速調(diào)整財(cái)政和貨幣政策以應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)。薩默斯的擔(dān)憂如今已成現(xiàn)實(shí)，但當(dāng)時(shí)卻未引起白宮、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和經(jīng)濟(jì)學(xué)界的足夠重視。

對(duì)于為何能在年初預(yù)見(jiàn)通脹風(fēng)險(xiǎn)，薩默斯日前接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，當(dāng)時(shí)他測(cè)算美國(guó)經(jīng)濟(jì)每月產(chǎn)出缺口約為300億美元，而美國(guó)政府提議的財(cái)政刺激規(guī)模相當(dāng)于每月近2000億美元，過(guò)度經(jīng)濟(jì)刺激必然帶來(lái)通脹。

薩默斯認(rèn)為，不能將美國(guó)通脹高企的原因完全歸結(jié)于供應(yīng)瓶頸，根本原因在于需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)供給。他說(shuō)，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）90%的構(gòu)成成分都已上漲超過(guò)3%，高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)；同時(shí)，勞動(dòng)力嚴(yán)重短缺推動(dòng)薪資上漲，房?jī)r(jià)上漲壓力也會(huì)傳導(dǎo)到CPI，因此美國(guó)正面臨“相當(dāng)嚴(yán)峻的”通脹形勢(shì)。

然而，拜登政府和美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)都淡化了通脹風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫在年初接受媒體采訪時(shí)多次稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)是新冠疫情造成的創(chuàng)傷，而通脹風(fēng)險(xiǎn)可控。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也說(shuō)，財(cái)政刺激只會(huì)暫時(shí)推高通脹水平，物價(jià)不大可能持續(xù)大幅上漲。

隨著1.9萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃從3月開(kāi)始落地生效，美國(guó)通脹壓力逐步顯現(xiàn)，進(jìn)入夏季后物價(jià)漲幅進(jìn)一步加大。但白宮和美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，物價(jià)上漲主要集中在疫情相關(guān)行業(yè)，通脹上升只是暫時(shí)現(xiàn)象，一旦供需趨于平衡通脹將回落。這一觀點(diǎn)被外界總結(jié)為“通脹暫時(shí)論”。

然而，從秋季到年底，美國(guó)通脹并未像白宮和美聯(lián)儲(chǔ)期待的那樣顯著回落，物價(jià)上漲從局部向整體擴(kuò)散的趨勢(shì)越發(fā)明顯。11月美國(guó)CPI環(huán)比上漲0.8%，同比上漲6.8%，創(chuàng)近40年來(lái)最大同比漲幅。自5月以來(lái)，美國(guó)CPI同比漲幅已連續(xù)7個(gè)月超過(guò)5%，用“暫時(shí)性”來(lái)描述通脹形勢(shì)顯然已不合時(shí)宜。

《紐約時(shí)報(bào)》說(shuō)，拜登政府經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)誤判通脹形勢(shì)的一大原因，是他們以為美國(guó)民眾在接種疫苗后會(huì)迅速回歸疫情暴發(fā)前的正常生活，增加外出就餐、休閑娛樂(lè)消費(fèi)等，同時(shí)減少商品購(gòu)買(mǎi)需求，從而會(huì)緩解整體通脹壓力。但事實(shí)上，德?tīng)査局杲衲晗募疽詠?lái)在美國(guó)迅速蔓延，許多民眾選擇繼續(xù)在家網(wǎng)購(gòu)商品，這推動(dòng)物價(jià)大幅上漲，并對(duì)供應(yīng)鏈造成巨大壓力。

白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)委員亞雷德·伯恩斯坦近期表示，經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃刺激需求增長(zhǎng)，但這種需求很大程度上體現(xiàn)于個(gè)人服務(wù)消費(fèi)減少和制成品需求增加，加上疫情對(duì)運(yùn)輸物流的影響，造成美國(guó)通脹率持續(xù)處于較高水平。白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席塞西莉亞·勞斯也承認(rèn)，白宮沒(méi)有預(yù)料到美國(guó)供應(yīng)鏈無(wú)法滿足民眾對(duì)消費(fèi)品的需求，一些美國(guó)港口貨箱嚴(yán)重?fù)矶隆?/p>

對(duì)于鮑威爾來(lái)說(shuō)，10月底和11月初公布的一系列通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)才使他真正意識(shí)到，美國(guó)通脹升至更高、更加持久的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升，美聯(lián)儲(chǔ)需要轉(zhuǎn)變貨幣政策。此外，奧密克戎毒株在美國(guó)迅速傳播，也可能降低人們外出工作的意愿、加劇供應(yīng)鏈緊張和通脹問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)在12月中旬的貨幣政策會(huì)議結(jié)束后，正式放棄了通脹“暫時(shí)性”的表述，同時(shí)決定加快縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，并為2022年加息做準(zhǔn)備。